Le point hebdomadaire des marchés by GPG AM - Édition du 1 Août 2025 📰

Article rédigé par La Rédaction de GROUPE PATRIMOINE GESTION ✍️

L’été des tensions commerciales et des défis douaniers 🌍

Editorial & contexte historique📈🕰️

L’été 2025 restera, pour beaucoup d’investisseurs et de gestionnaires de patrimoine, comme la confirmation d’une nouvelle ère de volatilité orchestrée par la recomposition continue des alliances économiques internationales. 

Alors qu’autrefois la période estivale coïncidait avec une certaine accalmie sur les marchés, synonyme de « trêve des confiseurs » transposée aux salles de marché, force est de constater que cette habitude a vécu.  

Les annonces spectaculaires de la Maison Blanche 🇺🇸, dévoilant une série de nouveaux droits de douane contre plusieurs partenaires majeurs (Canada 🇨🇦, Brésil 🇧🇷, Suisse 🇨🇭…), rompent le rythme traditionnel et placent l’ensemble des acteurs du marché devant une nouvelle donne : celle d’un monde commercialement fragmenté, marqué par la guerre économique et la volatilité permanente des flux.  

Les tensions actuelles ne sont pourtant pas inédites. 

Toute l’histoire économique récente a été émaillée d’épisodes comparables, qu’il s’agisse de la guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine 🇨🇳 en 2018-2019, des sanctions sectorielles à répétition sur la Russie 🇷🇺 ou l’Iran, ou des restrictions massives post-Brexit 🇬🇧

Cependant, la cinétique actuelle, à la veille d’échéances électorales majeures dans plusieurs économies avancées, confère à la séquence 2025 une intensité toute particulière.

1. Nouvelles tensions commerciales : chronologie et grille de lecture stratégique 🚩🌐

La semaine écoulée a marqué une nouvelle accélération du bras de fer tarifaire transatlantique, avec la décision américaine d’imposer, dès la semaine prochaine, de nouveaux droits de douane massifs sur des dizaines de produits importés.  

Le Canada fait face à une surtaxe de 35%, le Brésil voit ses exportations taxées à hauteur de 50%, tandis que la Suisse n’échappe pas à une ponction de 39%. 

Ces mesures, officiellement justifiées par la défense des intérêts nationaux et la protection du secteur industriel, s’inscrivent en réalité dans une double logique :  

- Affirmer une posture protectionniste à l’approche du prochain scrutin américain 🗳️

- Peser sur le cours des négociations multilatérales, en forçant les partenaires à la table.

En Europe 🇪🇺, la réaction ne s’est pas fait attendre : perte de confiance, consolidation des indices 📉, montée de la volatilité, et menaces de rétorsion coordonnées par Bruxelles.  

Les marchés financiers, toujours sensibles à la perspective d’une contraction des échanges internationaux, ont immédiatement révisé leurs anticipations sur la croissance mondiale 🌍

Impact macroéconomique et sectoriel

Loin d’être anecdotique, cette escalade tarifaire constitue un véritable risque exogène pour la stabilité des marchés.  

- Hausse des prix à l’importation pour le consommateur final 💸

- Renchérissement des coûts industriels pour les acteurs globalisés 🏭

- Volatilité accrue du change pour les monnaies impactées 💱  

La séquence actuelle est d’autant plus marquante que les droits de douane sont annoncés en plein été 🏖️période où les volumes d’échanges sont généralement moindres, et où les ajustements de portefeuilles s’avèrent moins aisés pour les grands investisseurs.

Analyse de GROUPE PATRIMOINE GESTION 

_La multiplication des barrières tarifaires fragilise les stratégies d’allocation internationale, mais confère aussi des opportunités de revalorisation des secteurs domestiques et des valeurs défensives. 

La gestion patrimoniale devra privilégier la diversification et le filtrage accru des risques géopolitiques et sectoriels.🛡️

2. Marchés actions : analyse sectorielle approfondie 📈💼

Distribution et consommation

Casino : +17,33% 🏬  

Le géant de la distribution française opère une remontée spectaculaire. 

Après plusieurs trimestres sous tension, entre cessions d’actifs, recentrage stratégique et menaces sur sa solvabilité, Casino profite aujourd’hui du redémarrage de son pôle urbain (Monoprix en tête), de l’optimisation de ses coûts logistiques et d’un regain d’appétit pour ses enseignes premium.  

L’offensive tarifaire américaine, si elle cible essentiellement l’industrie lourde, aura toutefois un effet d’entraînement indirect : la hausse du coût des intrants et les tensions sur les chaînes de distribution obligeront Casino, comme l’ensemble du secteur, à revoir sa politique tarifaire et sa structure de marge.

Santé, biotechnologies et innovation

ArgenX : +15,91% 💊🧬  

La biotech belge continue de surprendre. Sa capacité à faire progresser rapidement son pipeline de molécules, combinée à une rentabilité inédite (+29 à 245 M€ sur un an), confirme son statut de valeur défensive et d’acteur disruptif.  

Pour les investisseurs patrimoniaux, ArgenX illustre le potentiel de la santé innovante comme pilier d’une allocation de portefeuille équilibrée, moins exposée aux cycles industriels et plus résiliente aux secousses macroéconomiques.

Secteur automobile et plateformes en ligne

Carvana : +10,74% 🚗💻  

La plateforme américaine de ventes de véhicules d’occasion enregistre un regain de vigueur, soutenu par une digitalisation accrue de ses process. 

Sa valorisation, historiquement volatile, bénéficie actuellement de perspectives de croissance et d’un marché de la voiture d’occasion en pleine mutation.  

La reconfiguration mondiale des chaînes logistiques accentue pour Carvana l’impératif de flexibilité et d’optimisation de ses achats/reventes. 

Le modèle devra intégrer encore davantage le risque de friction commerciale et les fluctuations du coût du fret international 🚢

Tech, banques et industrie

Microsoft, Meta, Roblox, Rolls-Royce, Société Générale, Danone, BBVA...💻🏦🚀  

L’ensemble de ces valeurs phares, issues de la tech, de l’industrie et de la finance, ont publié des chiffres trimestriels en nette progression, souvent au-delà des attentes des analystes. 

Seul bémol : la hausse des dépenses d’investissement (notamment chez Meta pour l’IA) interroge sur la capacité de ces géants à maintenir un rythme de croissance stable dans un environnement devenu plus hasardeux.  

Sur le plan patrimonial, leur statut de valeurs refuges ou de croissance justifie leur maintien dans les portefeuilles diversifiés, mais nécessite un suivi renforcé à mesure que la volatilité structurelle s’installe.

Marché/secteurs 📊

La prime va aux sociétés capables de s’adapter rapidement, d’innover et de saisir les nouveaux relais de croissance issus de la recomposition des chaînes de valeur. 

La capacité à faire évoluer leur modèle économique, à investir dans l’innovation (cloud ☁️, IA, biotech 🧬, énergies vertes 🌱) et à piloter les risques géopolitiques sera déterminante pour la performance à moyen-terme._

3. Matières premières : l’énergie, foyer de tensions et d’opportunités 🛢️⚡

Pétrole et géopolitique de l’énergie

La fluctuation des prix du baril, boostée par l’annonce d’une prochaine réunion de l’OPEP+ 🛢️, interpelle gestionnaires, industriels et gouvernements. 

L’ultimatum de la Maison Blanche à la Russie sur la sortie du conflit ukrainien, couplé à la menace de surtaxes secondaires allant jusqu’à 100%, redessine la carte du marché mondial du brut.  

Les rafineries indiennes 🇮🇳, longtemps bénéficiaires de barils russes à bas coût, commencent à chercher des solutions alternatives (approvisionnement Moyen-Oriental, diversification vers l’Afrique, etc.), tandis que l’Europe anticipe d’ores et déjà une possible raréfaction pour l’hiver ❄️

Analyse  🔎  

Une hausse durable du prix du pétrole incite les family offices 🌟 et grands institutionnels à renforcer l’exposition aux valeurs pétrolières, à revoir leur politique de couverture sur les contrats à terme et à dynamiser le hedge sur les devises matières premières (NOK, CAD, AUD)._

Métaux industriels et précieux

Le traitement différencié du cuivre 🪙 (seuls les produits semi-finis étant tarifés) allège temporairement la pression sur l’industrie câblier/mécanique mondiale, mais consacre le retour de la volatilité sur les métaux.  

L’or 🥇, traditionnel actif refuge, affiche une orientation haussière soutenue par la baisse attendue des taux américains et le climat d’incertitude internationale.  

Pour les patrimoines à dominante européenne ou dollar, ces évolutions justifient de renforcer la pondération « or » et de diversifier sur d’autres métaux rares ou stratégiques.

4. Agriculture : volatilité, climat et arbitrages internationaux 🌾🌽

Les marchés agricoles américains (blé, soja, maïs) font grise mine, évoluant à contre-courant d’années de forte tension d’offre. 

La situation s’explique par un triple effet :

- Retour d’une production abondante dans les grandes plaines américaines et en Russie,

- Ralentissement de la demande chinoise,

- Phénomènes climatiques favorables (La Niña) sur plusieurs continents ☁️🌦️

Mais les excédents actuels pourraient vite s’estomper si la diplomatie échouait à contenir la surenchère tarifaire ou si les conditions climatiques se détérioraient à l’automne 🌪️

Analyse🌾

_Les OPC agricoles internationaux, autrefois plébiscités pour leur potentiel de décorrélation, subissent aujourd’hui un arbitrage défensif au profit de poches plus stables (matières premières ex-energie, dette émergente agricole).

5. Macroéconomie mondiale : la reprise masquée par la volatilité 📉🌎

Si les données US (PIB T2, chiffres de l’emploi révisés) surperforment, la solidité de la dynamique reste fragile. 

La Fed, confrontée à la persistance de l’inflation, temporise sur une baisse rapide de ses taux directeurs.  

Côté Europe, le spectre d’une fragmentation économique (zone euro face au bloc germano-nordique) incite à la plus grande prudence ⚠️

Impact pour les investisseurs privatisés et institutionnels

- L’évolution des taux d’intérêt 📊 et des spreads de crédit impose une gestion active des portefeuilles à taux fixe,

- L’incertitude politique (USA, Europe) renforce la nécessité d’une couverture devises et d’une gestion alternative,

- Les stratégies de rendement doivent intégrer des stress-tests systématiques 🧮

6. Crypto-actifs : consolidation, intégration patrimoniale et perspectives ₿🌐

Le Bitcoin, après un pic à 123 000 dollars, consolide mais conserve son assise en tant que valeur alternative. 

Les ETF Bitcoin Spot et Ethereum Spot attirent des flux records (plus de 16,8 Mds $ depuis avril pour le BTC, 5 Mds $ pour l’ETH en juillet).  

Cette adoption institutionnelle, longtemps freinée par l’incertitude réglementaire, bénéficie des signaux plus clairs envoyés par les régulateurs américains et européens.

Point de vue GROUPE PATRIMOINE GESTION 🏆

Nous recommandons une place maîtrisée des crypto-actifs dans les allocations patrimoniales, à travers des produits structurés ou ETF, en privilégiant l’accompagnement pédagogique et la construction de scénarios de stress (forte volatilité, gel réglementaire, hack 👾)

7. Conseils pratiques et recommandations pour la gestion estivale 📝🛡️

À la lumière de la situation actuelle, GROUPE PATRIMOINE GESTION recommande :

- Diversification accrue : Allocation inter-marchés, pondération maîtrisée sur la tech de croissance, la santé et les refuges énergétiques.

- Gestion dynamique des risques : Suivi quotidien de la liquidité 💧, mise en place de triggers automatiques, renforcement des couvertures sur devises sensibles.

- Veille stratégique : Organisation de points réguliers avec votre conseiller patrimonial pour ajuster vos expositions en temps réel 🕒

- Prise en compte des évolutions réglementaires : Anticiper l’entrée en vigueur des nouvelles normes (MICA, SFDR, Bâle IV…) et mesurer leur impact sur les produits détenus 📚

- Scenarios d’ajustement : Simuler l’effet de chocs extrêmes (hausse des taux, expansion/récession brutale, flambée matière première) pour garantir la robustesse de la stratégie adoptée 🧩

8. Ouverture stratégique pour le trimestre à venir 🚀📅

L’interdépendance des marchés et l’irruption d’aléas géopolitiques majeurs rendent la période estivale 2025 particulièrement déterminante pour la préparation du dernier tiers de l’année.  

La saison des résultats battra encore son plein dans les deux semaines à venir, avec des publications très attendues du côté de Berkshire Hathaway, Palantir, AMD, Walt Disney, Eli Lilly et Costco (aux Etats-Unis 🇺🇸), et de BP, Siemens Energy, Allianz, Commerzbank, Rheinmetall ou Infineon (en Europe 🇪🇺)

Dans ce contexte tendu, la capacité des groupes mondiaux à ajuster leur stratégie, à capter de nouveaux relais de croissance et à gérer l’exposition risques deviendra LE facteur différenciant.

GROUPE PATRIMOINE GESTION vous accompagne dans la compréhension et l’anticipation de ces enjeux, et se mobilise aux côtés de ses clients pour transformer cette volatilité en opportunité, par une gestion patrimoniale sur mesure, fondée sur l’excellence, la proximité et la proactivité. ✨  

Toute l’équipe GPG vous souhaite un excellent début de mois d’août. 🌞  

PACHAN Mike, Président-Directeur Général

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BONUS 

Données fournies par GROUPE PATRIMOINE GESTION 

1. Marchés des matières premières agricoles animales (S&P GSCI Livestock, Feeder Cattle, Lean Hogs, Live Cattle) 🐄🐖📈
Analyse annuelle :

Les marchés des matières premières animales ont connu une évolution positive au cours de l’année écoulée. 

La meilleure performance revient au S&P GSCI Feeder Cattle avec +32,62%🚀, suivi par l’indice général Livestock (+23,24%), le Live Cattle (+21,74%) et finalement le Lean Hogs (+16,91%)

Cette dynamique traduit une forte demande globale, des tensions d’approvisionnement et des facteurs saisonniers favorables.

2. Marchés des métaux industriels (S&P GSCI All Metals, Aluminum, Copper, Zinc, Lead, Nickel) ⚙️🏭
Analyse annuelle 

La performance des métaux industriels reste contrastée sur la période étudiée. 
L’ensemble du secteur "All Metals" progresse de +17,60%📈, tiré par l’aluminium (+13,18%) et le cuivre (+6,80%)

Les métaux tels que le nickel (-7,82%) et le plomb (-4,72%) régressent. 

Ces mouvements reflètent les enjeux industriels internationaux, les politiques énergétiques, et le ralentissement cyclique de certains secteurs comme l’automobile ou l’électronique.

3. Marchés agricoles : blé, cacao, maïs, coton, soja, café 🌾☕🌽
Analyse annuelle :

Le secteur agricole est impacté par une pression baissière notable, notamment sur le cacao (-25,08%), le café (-24,78%), le maïs (-19,19%) et le soja (-5,06%) 📉

Seul le coton (+0,73%) progresse, tandis que le blé limite sa baisse (-7,64%)

Ces performances tiennent compte de la météo, des tensions géopolitiques et de la volatilité des chaînes logistiques mondiales.

4. Marchés des métaux précieux (Or, Argent, Platine, Palladium) 🪙💍📊
Analyse annuelle :

Les métaux précieux affichent une année exceptionnelle, avec une envolée du platine (+37,58%), de l’or (+37,49%), du palladium (+33,50%) et de l’argent (+29,90%) 🌟

Leur rôle de valeur refuge a été renforcé dans un contexte d’incertitudes globales et de politiques monétaires accommodantes.

5. Marché obligataire international (Taux 10 ans US, Allemagne, France, UK, Japon) 💸📊
Analyse annuelle :

Les taux longs mondiaux restent élevés malgré quelques ajustements. Le 10 ans UK reste en tête à 4,61%, suivi des États-Unis (4,22%), France (3,34%), Allemagne (2,68%) et Japon (1,55%) 📈

Les tensions inflationnistes et les politiques des banques centrales animent la volatilité et conditionnent le coût du financement global.

6. Marchés actions Asie/Pacifique (Indicateurs principaux) 🌏📈Analyse annuelle :

Belle dynamique en Asie-Pacifique. La Corée (KOSPI) progresse de +23,92%🎉, Hong Kong +21,18%, Singapour +12,56%.

La plupart des autres marchés progressent entre 5% et 10%, à l’exception de l’Indonésie et Taiwan qui restent en retrait.

Cette robustesse témoigne de la vitalité régionale malgré les corrections ponctuelles des marchés mondiaux.

7. Marchés actions Afrique et pays émergents africains 🌍📊
Analyse annuelle :

Forte progression des indices majeurs africains : S&P Africa 40 (+21,57%), Stoxx Morocco et Dow Jones Africa Titans 50 (+20,66%), Dow Jones South Africa (+14,74%) 📈

Ces performances témoignent d’un regain d’intérêt pour le continent africain, porté par la jeunesse de la population, les réformes structurelles et l’attractivité de certains secteurs (financier, ressources naturelles).

8. Marchés actions mondiaux (Principaux indices européens, américains, émergents, monde) 🌍📈
Analyse annuelle :

Les indices mondiaux progressent dans l’ensemble, avec une surperformance du DAX (+7,90%) et du Nasdaq (+5,98%) ⭐, tandis que le CAC 40 (-5,08%) et l’Euro Stoxx 50 (-2,19%) reculent légèrement. 

Le S&P 500 progresse modestement (+3,27%). 
La volatilité du printemps traduit un contexte macroéconomique incertain, avec des arbitrages sectoriels notables.

9. Marchés de devises principales (EUR/USD, EUR/GBP, EUR/CHF etc.) 💱🌐
Analyse annuelle :

Forte appréciation de l’euro vis-à-vis du dollar (+13,04%), du dollar de Hong Kong (+13,86%) et du yuan (+12,55%) 🚀

L’euro progresse également face au yen (+7,28%) et au dollar australien (+7,27%), mais recule nettement face au rouble (-8,23%)

Ces évolutions reflètent les arbitrages majeurs liés aux politiques monétaires, aux échanges internationaux et aux événements géopolitiques.

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