Le point hebdomadaire des marchés - GPG AM -  30 Mai 2025

 Un mois de mai exceptionnel sur les marchés 🇺🇸🌍

Le mois de mai 2025 restera dans les annales boursières comme l’un des plus dynamiques depuis novembre 2023. Aux États-Unis, la progression des indices a été alimentée par un regain d’optimisme, en dépit d’un contexte international toujours incertain, marqué par la politique commerciale erratique de l’administration Trump. 

Ce climat a vu émerger le « TACO Trade » – acronyme de « Trump Always Chickens Out » 🐔 – une stratégie qui consiste à parier sur les reculs récurrents du président américain face à ses propres menaces tarifaires, générant des opportunités d’achat lors des corrections de marché provoquées par ses annonces, suivies de rebonds dès l’annonce de reculs ou de suspensions de mesures protectionnistes.

Ce phénomène, souligné par de nombreux analystes, traduit la perception croissante que les marchés américains bénéficient d’une forme de « parachute » politique 🪂, les reculs de Trump sur les droits de douane ayant systématiquement offert des points d’entrée attractifs aux investisseurs avertis. 

Ainsi, malgré une volatilité persistante sur fond de tensions commerciales et de craintes de stagflation, le mois de mai s’est soldé par des performances remarquables sur de nombreux segments de marché. 🚀

Les Tops de la semaine 🏆

Dottikon (+33,57 %) :

Le chimiste suisse Dottikon Exclusive Synthesis a publié des résultats en forte croissance, avec un chiffre d’affaires en hausse de 18,1 % à 385,2 millions CHF et un bénéfice net bondissant de 30,9 % à 105,6 millions CHF. 

Cette performance est attribuable à la montée en puissance de nouvelles capacités industrielles et à la solidité du marché des petites molécules pharmaceutiques, qui demeure le principal moteur de croissance rentable pour l’entreprise. 💊

Grenergy (+24,38 %) :

Le spécialiste espagnol de l’énergie solaire a dévoilé un plan d’investissement massif de 3,5 milliards d’euros d’ici 2027, visant à renforcer ses actifs de stockage et à porter sa capacité solaire installée à 4,4 GW, avec 18,8 GWh de batteries opérationnelles. 

Cette stratégie ambitieuse, saluée par les analystes, a permis à Grenergy d’obtenir une révision à la hausse de son objectif de cours par RBC Capital Markets. ☀️🔋

Veeva Systems (+20,04 %) :

L’éditeur de solutions cloud pour l’industrie des sciences de la vie a publié des résultats trimestriels supérieurs aux attentes, avec un chiffre d’affaires en hausse de 17 % à 759 millions de dollars et un bénéfice par action ajusté de 1,97 dollar. 

La croissance des services d’abonnement (+19 %) et la performance de la plateforme Crossix ont été particulièrement remarquées par les investisseurs. 🌐📊

Ulta Beauty (+15,83 %) :

Le distributeur américain de produits cosmétiques a signé un excellent premier trimestre, avec une hausse de 4,5 % des ventes à 2,85 milliards d’euros. 

Le lancement de nouvelles marques, telles que Milk Makeup et K-Beauty, a stimulé la demande. Les analystes ont unanimement relevé leurs objectifs de cours, saluant la stratégie d’innovation et la gestion efficace de l’enseigne. 💄✨

Air France-KLM (+14,07 %) :

La compagnie aérienne française a profité de la baisse des prix du pétrole, matière première du kérosène, pour afficher une croissance de 8 % de son chiffre d’affaires au premier trimestre 2025. 

Malgré un résultat d’exploitation encore négatif, la société a amélioré ses indicateurs opérationnels et maintient une stratégie de montée en gamme sur ses offres premium. ✈️🛢️

Southwest Airlines (+7,85 %) :

La compagnie américaine a annoncé la fin de sa politique de bagages gratuits, introduisant des frais de 35 dollars pour le premier bagage enregistré. 

Ce changement, conjugué à l’introduction d’une nouvelle classe tarifaire « basic », devrait améliorer la rentabilité de l’entreprise, même si cela marque la fin d’une ère pour la marque. 🧳💼

Alstom (+7,74 %) :

Le constructeur ferroviaire français a annoncé une nouvelle commande de 19 voitures Innovia APM R pour l’aéroport international de Denver, portant à 45 le nombre total de véhicules livrés. 

Ce contrat, d’une valeur de plus de 69 millions de dollars, s’inscrit dans la stratégie de croissance internationale du groupe et confirme la robustesse de son carnet de commandes. 🚆🌎

Matières premières : volatilité et incertitudes 🛢️⚖️

Pétrole :

Les cours du Brent ont poursuivi leur repli, passant sous la barre des 63 dollars, dans un contexte de spéculations sur une possible augmentation de la production de l’OPEP+ de 400 000 barils/jour. 

Les marchés intègrent déjà cette hypothèse, tandis que la vigueur du dollar et les craintes de stagflation aux États-Unis pèsent sur les anticipations de demande. Depuis les déclarations musclées de Donald Trump début avril, les prix ont chuté de plus de 10 %. 📉

Métaux :

Le cuivre se distingue par sa fermeté, mais la plupart des autres métaux industriels reculent, affectés par le durcissement de la politique américaine à l’égard de la Chine, notamment sur les semiconducteurs et la mobilité des étudiants chinois. 

L’or et l’argent affichent une évolution hebdomadaire modérée, avec une légère tendance baissière en fin de semaine. 🪙🔻

Macroéconomie : divergences et tensions 📊🌐

Inflation :

La dynamique des prix reste contrastée en zone euro : l’inflation allemande a atteint 2,1 % en mai, légèrement au-dessus des attentes, tandis que la France affiche une modération plus marquée. 

Cette divergence complexifie la tâche de la BCE, qui devrait néanmoins procéder à une baisse de 25 points de base de ses taux lors de sa réunion du 5 juin. 

Aux États-Unis, l’inflation PCE a ralenti à 2,1 % sur un an en avril, conforme aux attentes, et la consommation des ménages demeure robuste. 🛒💶

Obligations :

Le rendement des Treasuries américains à 10 ans est repassé sous les 4,5 %, alors que le marché obligataire reste sous tension, confronté à la nécessité pour les États-Unis de refinancer un volume colossal de dette en 2025, dans un contexte de déficit budgétaire persistant. 💵📉

Banques centrales :

La BCE devrait abaisser ses taux, tandis que la Fed maintient pour l’instant les siens dans une fourchette de 4,25 % à 4,50 %, les marchés anticipant une première baisse en juillet. 

La Banque du Japon, quant à elle, maintient ses taux à 0,5 % et révise à la baisse ses prévisions de croissance et d’inflation, en raison des incertitudes commerciales mondiales. 🏦🌏

Cryptomonnaies : consolidation après les sommets ₿📉

Le bitcoin a interrompu sa série de sept semaines consécutives de hausse, reculant de 2,9 % à 106 000 dollars après avoir atteint un record historique à 112 000 dollars. 

Cette correction s’explique par des prises de profits, malgré des flux nets toujours positifs sur les ETF Bitcoin Spot, qui ont vu plus de 500 millions de dollars d’entrées cette semaine. 

Parallèlement, Trump Media & Technology Group a annoncé une levée de fonds de 3 milliards de dollars pour constituer une réserve de bitcoins, tandis que Circle, émetteur du stablecoin USDC, a officiellement lancé son introduction en Bourse à New York, visant une valorisation de près de 7 milliards de dollars. 🏦🪙

Sur le reste du marché, l’ether (ETH) progresse de près de 3 % à 2 600 dollars, confirmant son statut de crypto la plus en vue du mois, tandis que Solana (SOL) recule de 8 % à 163 dollars. 🚀🔻

Perspectives : une semaine charnière à venir 🔜⏳

La semaine prochaine sera jalonnée d’échéances majeures : la réunion de la BCE, qui devrait acter une baisse de ses taux, la publication des chiffres de l’emploi américain pour mai, ainsi que les indices PMI manufacturiers et des services en Chine. 

Les publications trimestrielles seront rares, mais le géant américain des semiconducteurs Broadcom apportera un éclairage précieux sur la santé du secteur technologique. 🏭📆

Conclusion 📝

Mai 2025 s’achève sur une note résolument optimiste pour les investisseurs, portés par la résilience des marchés actions, la vigueur de certains secteurs clés et l’atténuation temporaire des craintes inflationnistes. 

Toutefois, la prudence demeure de mise à l’approche de décisions monétaires cruciales et dans un environnement géopolitique toujours volatil. 

L’attention se portera tout particulièrement sur la capacité des banques centrales à accompagner la croissance sans raviver les tensions inflationnistes, ainsi que sur l’évolution des relations commerciales internationales, déterminantes pour la stabilité des marchés au second semestre. 🌟🔍

© 2025 Groupe Patrimoine Gestion. Tous droits réservés.