Publication 2025

L’hebdomadaire des marchés by GPG-AM - Edition du 27/06/2025

Les conséquences de la guerre commerciale UE / États-Unis : l’ultimatum du 9 juillet ⚔️🌍

La tension commerciale entre l’Union européenne et les États-Unis s’est intensifiée au cours des dernières semaines, culminant avec l’ultimatum fixé par l’administration Trump au 9 juillet 2025. 

À cette date, faute d’accord, une taxation de 50% sur l’ensemble des biens européens importés outre-Atlantique entrerait en vigueur. 

Cette mesure, inédite par son ampleur, vise principalement les secteurs stratégiques tels que l’automobile, l’aéronautique, les produits de luxe et l’agroalimentaire 🚗✈️🍷🌾

Les scénarios envisagés oscillent entre la désescalade, avec la conclusion d’un compromis in extremis, et l’escalade protectionniste, qui verrait l’Europe riposter par des taxes équivalentes sur les produits américains. 

L’Allemagne, très exposée via son industrie automobile, milite pour une solution diplomatique rapide, tandis que la France, forte d’un secteur agricole et de luxe puissant, se dit prête à engager des mesures de rétorsion ciblées. 

Les marchés financiers réagissent par une volatilité accrue 📉📈, le CAC 40 affichant néanmoins une progression de 1,34% sur la semaine, porté par l’anticipation de mesures d’accompagnement et de soutien aux entreprises exportatrices.

Les investisseurs sont invités à la prudence : le maintien de liquidités 💶 et l’exposition à l’or 🪙 sont recommandés pour amortir les chocs potentiels, tandis que les valeurs exportatrices font l’objet d’arbitrages attentifs. 

Les secteurs domestiques et défensifs, moins sensibles à la conjoncture internationale, sont privilégiés dans les allocations de portefeuille.

Dossier central : Bitcoin et institutionnalisation des cryptomonnaies ₿🚀

Le bitcoin s’est hissé au-dessus du seuil symbolique des 100 000 dollars 💰, porté par l’adoption croissante des ETF bitcoin aux États-Unis et un contexte géopolitique favorable à l’appétit pour le risque. 

L’accord commercial entre Washington et Londres a notamment rassuré les investisseurs sur la stabilité et la reconnaissance croissante des actifs numériques. 

À ce jour, plus de 36 ETF bitcoin sont cotés aux États-Unis, représentant un encours supérieur à 127 milliards de dollars.

Cette institutionnalisation s’accompagne d’un débat de fond sur la proposition de valeur du bitcoin : réserve de valeur décentralisée, outil de diversification de portefeuille, ou simple actif spéculatif ? 

Les experts s’accordent sur la montée en puissance des acteurs institutionnels – gestionnaires d’actifs, fonds de pension, sociétés cotées – qui détiennent désormais une part significative du marché, renforçant la liquidité mais posant la question de la concentration et de la gouvernance du réseau.

Néanmoins, la volatilité structurelle du bitcoin demeure, exacerbée par la spéculation, les évolutions réglementaires et la sensibilité aux crises géopolitiques. 

Les risques de réputation, d’incidents techniques (forks, attaques informatiques) et d’évolution du cadre réglementaire (MiCA en Europe, initiatives du Congrès américain) sont à surveiller de près 👀

L’adoption massive par le grand public reste conditionnée à la stabilité des prix, à la clarté réglementaire et à l’intégration dans les systèmes de paiement traditionnels.

Panorama des Assemblées Générales 2025 🏛️

L’année 2025 a été marquée par une mobilisation accrue des actionnaires lors des Assemblées Générales, avec un focus sur la gouvernance, la rémunération des dirigeants et les enjeux de transition énergétique. 

Parmi les AG marquantes figurent celles d’Air Liquide, Carrefour, EssilorLuxottica et TotalEnergies, où les résolutions climatiques et les stratégies d’investissement ont fait l’objet de débats nourris 🌱💼

Le rôle des investisseurs institutionnels s’est renforcé, pesant sur les orientations stratégiques et la transparence des sociétés cotées. 

Les initiatives en faveur de la diversité au sein des conseils d’administration et de la responsabilité sociale des entreprises s’imposent désormais comme des critères déterminants dans la valorisation boursière.

Évolutions sectorielles majeures 🔄

Réforme des titres-restaurants

Le projet de réforme en France vise à moderniser le dispositif des titres-restaurants, en élargissant leur usage et en simplifiant la gestion pour les entreprises et les salariés. 

Edenred, leader du secteur, anticipe un impact positif sur ses volumes et sa rentabilité, tandis que la concurrence s’intensifie avec l’arrivée de nouveaux acteurs digitaux 📲

Situation des valeurs moyennes en Bourse

Les small et mid caps surperforment les grandes capitalisations, portées par des flux d’investissement favorables, des plans de relance ciblés et des perspectives de croissance bénéficiaire.

La sélection de titres s’avère cruciale, avec un accent sur la solidité financière et la capacité d’innovation.

Analyses de sociétés

- FDJ United : Après l’acquisition de Kindred, le groupe s’impose comme un acteur européen majeur des jeux et paris en ligne, avec des synergies attendues sur les marchés scandinaves et britanniques 🎲

- Trigano : La reprise du secteur du camping-car se confirme, soutenue par l’amélioration des stocks et une demande robuste en Europe du Sud 🚐

- Worldline : Le groupe fait face à des enquêtes pour transactions suspectes, pesant sur sa valorisation malgré des fondamentaux solides dans le paiement digital 💳

- Pernod Ricard, Veolia, BNP Paribas : Ces sociétés illustrent la résilience des leaders français dans des secteurs clés, chacune affichant des stratégies d’adaptation à la conjoncture et d’innovation responsable.

Thématiques sectorielles et innovation 🧬💡

Le secteur du diagnostic médical connaît une dynamique d’innovation remarquable, avec des acteurs comme bioMérieux, Median Technologies, Guerbet et DMS en pointe sur l’imagerie et la détection précoce. 

L’industrie des semi-conducteurs, portée par l’introduction en Bourse de Semco Technologies, bénéficie d’investissements massifs dans la souveraineté technologique européenne.

En santé, Carmat (cœur artificiel), Maat Pharma (traitements des rejets de greffe) et Theranexus (maladies neurologiques rares) incarnent l’excellence française en biotechnologies.

Macroéconomie et politique 🌐

Sur le plan international, Donald Trump engrange des succès diplomatiques (Iran, Otan, Ukraine), redéfinissant les équilibres géopolitiques et économiques mondiaux. 

La dette publique française atteint un nouveau sommet à 3 346 milliards d’euros, soit 114% du PIB, posant la question de la soutenabilité budgétaire et de la nécessaire réforme des finances publiques 💸

L’accord du G7 sur la fiscalité internationale acte la fin de la « revenge tax » et exclut certaines obligations fiscales pour les entreprises américaines, redonnant de la visibilité aux multinationales et aux investisseurs institutionnels.

Conclusion 📝

Cette édition du 27 juin 2025 de L’hebdomadaire des marchés by GPG-AM dresse un panorama exhaustif et expert des enjeux économiques, financiers et géopolitiques du moment. 

L’accent est mis sur l’incertitude liée à la guerre commerciale transatlantique, la montée en puissance des cryptomonnaies et l’institutionnalisation du bitcoin, les transformations sectorielles majeures, et la nécessité d’une gestion active et éclairée des portefeuilles dans un contexte de volatilité accrue.

La vigilance, l’agilité stratégique et l’innovation demeurent les maîtres-mots pour naviguer dans un environnement complexe, où chaque décision d’investissement doit être fondée sur une analyse rigoureuse et prospective des tendances de fond. 🚀

 

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