Le point hebdomadaire des marchés by GPG AM - Édition du 18 Juillet 2025

Article rédigé par La Rédaction de GROUPE PATRIMOINE GESTION

Alors que la saison des résultats d’entreprises débute sous des auspices contrastés, les marchés actions se distinguent par leur résilience, oscillant autour de l’équilibre malgré une volatilité accrue sur certains titres majeurs. 

La persistance des menaces entourant Jerome Powell, président de la Réserve fédérale américaine, n’a pas empêché Wall Street de franchir de nouveaux sommets historiques, portée par un optimisme qui résiste à l’incertitude ambiante. 

Les investisseurs restent néanmoins suspendus à des décisions attendues sur les droits de douane, dont les implications macroéconomiques pourraient servir de catalyseur pour les prochaines semaines. 

Bilan complet des marchés : variations, tendances et enseignements 📊

Indices et climat général 🌍

Les grands indices, tant en Europe qu’aux États-Unis, terminent la semaine dans une relative stabilité. 

Le CAC 40 finit à 7 822,67 points, affichant une variation hebdomadaire quasi nulle (-0,08%), illustrant la prudence des opérateurs face à la montée de nouvelles incertitudes. 

Les places américaines ont également enregistré des records, tiraillées entre la vigueur de la consommation intérieure et les interrogations sur la trajectoire de la Fed. 

Les annonces relatives à d’éventuelles augmentations de droits de douane sur les importations européennes ou brésiliennes par l’administration Trump alimentent la nervosité, mais ne suscitent pas encore de mouvement de panique, traduisant une lassitude face à ce feuilleton commercial devenu récurrent. ⚖️

Tops de la semaine : Analyse détaillée des performances sectorielles et perspectives 🚀

- Barry Callebaut 🍫 (+20,31 %)  
  Repli historique du cacao, allègement de la pression sur les marges, opportunité de stabilisation et regain compétitif.

- Accelleron Industries ⚙️ (+22,06 %)    Forte révision à la hausse des objectifs annuels ; croissance portée par la demande maritime et énergétique.

- Circle 💱 (+19,46 %)    Envolée impulsée par l’adoption du Genius Act, rendant le cadre réglementaire favorable aux stablecoins.

- SAAB 🛡️ (+14,31 %)    Résultats T2 supérieurs, relèvement des prévisions annuelles, bénéficiaire du réarmement européen.

- Legrand / ABB🔌 (+9,77 %)    Croissance trimestrielle solide, IA et data centers moteurs, électrification avancée et carnets de commandes robustes.

- Shopify 🛒 (+13,34 %)    Rumeur de partenariat stratégique avec OpenAI pour doter ChatGPT d’une solution de paiement intégrée, positionnement au cœur du e-commerce intelligent.
- Evolution 🎰 (+9,29 %)   T2 conforme aux attentes, EBITDA supérieur au consensus, pression sur marges mais confiance maintenue pour le second semestre.

Barry Callebaut (+20,31%) 🍫  

Après plusieurs trimestres fragilisés par la flambée du cacao, Barry Callebaut bénéficie enfin d’un retournement du marché des matières premières.

Le repli de 6,03 % du cacao à 7 787,5 USD/T marque un plus bas de huit mois, abaissant la tension sur les marges du groupe zurichois. 

Malgré une nouvelle contraction de ses volumes (-6,3 % sur neuf mois), le chocolatier relève sa capacité à ajuster ses prix – jusqu’à +103 % au T3 – et envisage une stabilisation potentiellement salvatrice. 

Néanmoins, la prudence demeure, car la baisse de la demande, en particulier en Europe et en Asie, limite la visibilité sur la reprise à moyen terme. 

Accelleron Industries (+22,06%) ⚙️

Le fabricant suisse de turbocompresseurs s’illustre par une révision agressive de ses prévisions, tablant désormais sur une augmentation du chiffre d’affaires comprise entre +16 % et +19 % pour 2025 contre +4 % à +6 % initialement. 

Cette performance est portée par une demande robuste des secteurs maritime et énergétique, et par le dynamisme des services associés. 

La marge opérationnelle (EBITA) reste solide (25–26 %), renforçant la confiance du marché dans la soutenabilité du modèle d’affaires du groupe. 🌊⚡

Circle (+19,46%) 💱  

Le secteur des stablecoins prend un essor sans précédent grâce à l’adoption, aux États-Unis, du Genius Act, reconnaissant enfin un cadre réglementaire fédéral clair pour les émetteurs de stablecoins comme Circle ou Coinbase. 

L’événement est historique : il clôt des années de flou juridique et place l’innovation au cœur de la stratégie financière américaine, ouvrant la voie à une expansion rapide des usages institutionnels des cryptoactifs. 

Circle, l’un des principaux bénéficiaires, pourrait voir son chiffre d’affaires croître de 25 à 30 % annuellement, tandis que le marché global des stablecoins est attendu autour de 2 000 milliards de dollars à terme. 🌐🚦

Saab (+14,31%) 🛡️

Le groupe de défense suédois enregistre un trimestre record : chiffre d’affaires en hausse de 30 % à 19,8 milliards de SEK, résultat opérationnel en hausse (+15,8 %) et augmentation de la marge à 10 %. 

La croissance a été principalement portée par la division Dynamics, notamment avec des livraisons exceptionnelles d’armements et radars. 

Face à l’intensification des budgets militaires en Europe, Saab relève ses prévisions annuelles de croissance organique, désormais entre 16 % et 20 %, soulignant une visibilité renforcée pour l’ensemble de l’exercice. 💪🪖

Legrand / ABB (+9,77%) 🔌  

Les deux géants européens renforcent leur position sur la thématique dominante du cycle : l’intelligence artificielle et les infrastructures de data centers. 

Legrand, avec une croissance de ses ventes sur le semestre de +15 %, voit ses activités dans les data centers compenser la morosité du bâtiment traditionnel. 

ABB surfe également sur la transition énergétique : la part des data centers dans son activité d’électrification est montée à 20 %, et le carnet de commandes se révèle solide grâce à l’investissement massif dans l’IA et les infrastructures électriques de nouvelle génération. 

Les deux sociétés affichent une ambition claire – croissance à deux chiffres, élargissement des acquisitions, et anticipation des nouveaux besoins du cloud.🌩️

Shopify (+13,34%) 🛒  

L’écosystème du e-commerce est en pleine mutation, et Shopify veut y jouer un rôle central. 

Selon plusieurs sources concordantes, OpenAI réfléchit à une intégration native de solutions de paiement à ChatGPT, avec Shopify comme partenaire technologique. 

Cette stratégie permettrait à des millions de commerçants d’accéder à un nouveau canal transactionnel direct, facilitant l’achat instantané via une interface conversationnelle basée sur l’IA. 

Ce chantier, qui vise à monétiser davantage le trafic généré par l’assistant d’OpenAI, témoigne d’un tournant décisif pour l’expérience utilisateur et la plateforme Shopify. 🤝

Evolution (+9,29%) 🎰  

Le leader suédois des jeux de casinos en ligne poursuit sa croissance, malgré une contraction des marges sous l’effet d’investissements et d’un environnement réglementaire exigeant. 

Le chiffre d’affaires du T2 2025 atteint 524,3 millions d’euros (+3,1 %), l’EBITDA ressort à 345,3 millions (+2,5 %), tandis que la marge EBITDA reste élevée (65,9 %). 

Le management maintient ses objectifs annuels, misant sur un rebond d’ici la fin de l’année et une expansion en Asie qui pourrait rééquilibrer la pression sur les ventes marchés européens. 👍🌏

Focus matières premières : tensions, arbitrages et perspectives d’ajustement 🛢️🌾

Énergie 🔥  

Les prix du pétrole recommencent à prendre de la hauteur sous l’effet de nouvelles tensions géopolitiques, en particulier après les attaques de drones dans le Kurdistan irakien, qui ont perturbé la production locale. 

L’Europe reste confrontée à une tension marquée sur les distillats moyens, les stocks de gasoil atteignant leur plus bas depuis janvier 2024. 

Surprise également du côté américain : les stocks de pétrole brut ont diminué de 3,9 millions de barils, une réduction supérieure à celle attendue. 

L’OPEP+, dans une démarche de stabilisation, relâche graduellement 2,2 millions de barils/jour supplémentaires jusqu’en septembre. 

Cette stratégie vise à rééquilibrer l’offre et la demande mondiale : le Brent s’établit à 70 USD, le WTI gravitant autour de 67,30 USD. ⛽🛢️

Métaux 🪙  

Le cuivre, métal emblématique de l’industrie mondiale, enregistre un regain d’intérêt. Il atteint 9 700 USD la tonne sur le London Metal Exchange, porté par la robustesse de la consommation intérieure américaine et des signaux réconfortants de la part des autorités chinoises. 

La dynamique s’explique par l’augmentation inattendue des ventes au détail aux États-Unis (+0,6 % en juin), et l’annonce d’un plan d’action industriel en Chine visant à stimuler certains secteurs clés. 

Concernant l’or, le métal précieux perd légèrement du terrain sur la période, lesté par des indicateurs macroéconomiques américains solides et un apaisement autour de la politique de la Fed. 

Cependant, le maintien d’incertitudes sur la politique commerciale US soutient encore les cours. 🟠💰

Produits agricoles 🌾

Le cacao, après avoir flambé ces derniers mois, subit de plein fouet la baisse de la demande mondiale – les chiffres du broyage pour le T2 2025 sont décevants : Europe (-7,2 %), Asie (-16,3 %), Amérique du Nord (-2,78 %). 

Résultat : un recul de 6 % du prix en une semaine, et un cours qui s’établit autour de 7 638 à 7 787 USD/T, soit en forte correction par rapport aux sommets records de fin 2024. 

Côté céréales, le blé reste orienté à la baisse sur le marché de Chicago : 543 cents le boisseau (échéance septembre), dans un contexte de surabondance et de concurrence féroce entre fournisseurs mondiaux. 🍫🥖

Enjeux de la semaine à venir : une actualité dense en perspective 🗓️

- Saison des résultats : La semaine prochaine marque l’accélération des publications trimestrielles. 

Outre les géants Coca-Cola, Alphabet et Tesla (États-Unis), les investisseurs suivront avec attention SAP, LVMH, Roche et Nestlé (Europe), dont les chiffres serviront de baromètre pour l’environnement économique global. 📅

- Macroéconomie : Sur le plan monétaire, la réunion de la BCE occupera le devant de la scène – un statu quo est attendu, malgré une inflation persistante dans certains secteurs clefs de l’économie européenne. 🏦

- Contexte réglementaire : Les investisseurs garderont un œil attentif sur les implications concrètes du Genius Act aux États-Unis, dont la mise en application pourrait produire une vague d’innovation pour l’ensemble du secteur financier global, du fait du leadership américain sur la régulation crypto. 🚦🔎

Cette semaine qui s’achève laisse un goût de clair-obscur sur les marchés : entre envolées tactiques et prudence de mise, le dialogue entre fondamentaux et soubresauts conjoncturels continue. 

Les investisseurs, eux, savent que derrière les publications et les acquis du moment se préparent déjà les prochains arbitrages. 

Rendez-vous dans les jours à venir, où la scène financière promet encore son lot de surprises et d’opportunités à saisir. 🎭 🌟📈

GROUPE PATRIMOINE GESTION ® 🇫🇷