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Chez Groupe Patrimoine Gestion, nous avons à cœur de vous tenir informés des développements majeurs qui façonnent l'environnement économique et boursier mondial. C'est pourquoi nous avons créé cette rubrique dédiée, conçue pour vous offrir un aperçu concis et percutant des événements clés de la semaine écoulée.
Chaque semaine, notre équipe d'experts analyse méticuleusement l'actualité économique, décrypte les tendances des marchés financiers et sélectionne pour vous les informations les plus pertinentes.
Notre objectif est de vous offrir une lecture à la fois instructive et accessible, mettant en lumière les faits marquants, les chiffres clés et les perspectives qui comptent vraiment. De l'évolution des indices boursiers aux décisions des banques centrales, en passant par les innovations technologiques et les enjeux géopolitiques, nous couvrons un large éventail de sujets pour vous donner une vision globale et équilibrée de l'actualité économique.
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Bonne lecture !
Publiacation 2024
Publication 2025
Édition spéciale – L’hebdomadaire des marchés by GPG-AM – 4 juillet 2025 🌍📈
Panorama 2025 - Mégatendances
L’année 2025 s’inscrit dans la continuité d’une ère de bouleversements macroéconomiques et géopolitiques majeurs, redéfinissant en profondeur les paradigmes d’investissement, les stratégies patrimoniales et la gestion des risques pour les acteurs institutionnels et privés.
Pour Groupe Patrimoine Gestion, la compréhension fine de ces dynamiques s’avère décisive afin d’optimiser l’allocation d’actifs, d’anticiper les mutations sectorielles et de préserver la résilience des portefeuilles dans un contexte d’incertitude accrue. 🛡️📊
1. Environnement macroéconomique et géopolitique : une nouvelle donne mondiale 🌐⚔️
1.1. Cinq mégatendances structurantes 🚀
- Déglobalisation 🌐 : montée des tensions commerciales, droits de douane universels (10 à 50%, jusqu’à 145% pour la Chine), remise en cause des chaînes de valeur mondiales. Favorise les valeurs domestiques et les secteurs stratégiques (défense, infrastructures, énergie) et pénalise les industries exportatrices et cycliques.
- Démographie : vieillissement accéléré de la population, quête du bien-vivre et du bien-vieillir, montée en puissance des secteurs défensifs (santé, assurance, biens de consommation essentiels).
- Digitalisation : accélération de l’intelligence artificielle, généralisation du cloud, transformation numérique, percée de DeepSeek (IA chinoise), pression sur les hyperscalers américains.
- Décarbonation 🌱 : investissements massifs dans l’efficacité énergétique, infrastructures vertes, technologies bas carbone (Iberdrola, Schneider Electric, Saint-Gobain, Spie), dépendance aux subventions et volatilité des matières premières.
- Plan de relance allemand 🏗️ : plan historique de 1.000 milliards d’euros dans la défense et les infrastructures, effet d’entraînement sur l’Europe, opportunités dans la construction, l’ingénierie et les services associés.
1.2. Chocs géopolitiques et arbitrages monétaires 🏦🌍
- Conflits régionaux 🪖🗺️ : Ukraine, Iran, Taïwan ; budgets de défense portés à 5% du PIB dans la plupart des pays de l’OTAN d’ici 2035 ; multiplication des cyberattaques et risques de rupture logistique.
- Indice de risque géopolitique 📉 : Caldara & Iacoviello (2022) : montée continue de l’incertitude depuis 2020, sans retour à la normale.
Banques centrales 🏦 :
- BCE 🇪🇺 : baisse des taux directeurs à 2% après huit ajustements, bilan réduit de 30%, inflation maîtrisée à 2%.
- Fed 🇺🇸 : statu quo, anticipation de deux baisses de taux mais division interne, croissance US en repli (PIB -0,5% au T1).
- Euro/dollar 💶💵 : appréciation marquée de l’euro (+13,4% depuis le 1er janvier), modifiant la compétitivité des entreprises européennes, impact direct sur les résultats trimestriels (peu d’entreprises couvertes contre ce mouvement de change).
2. Tendances boursières et allocation d’actifs : repères et arbitrages 📊🔄
2.1. Performances des indices et styles de gestion
- CAC 40 🇫🇷 : +3,9% (7.696 pts) 📈
- Dow Jones 🇺🇸 : +3,6% 📈
- Stoxx Europe 600 🇪🇺 : +6,6% 📈
- MSCI ACWI (monde) 🌏 : +9,1% en dollars, -4% en euros (effet change)
- Or 🪙 : +25,8% (record à 3.498 $ l’once)
- Bitcoin ₿ : +14,8% (107.169 $)
Styles de gestion privilégiés
- Momentum⚡ et Value 💎 (rotation vers valeurs domestiques, sous-valorisées, banques, assurances, utilities)
- Actions émergentes 🌏 : surpondération tactique (Chine, Inde, Corée), ETF Xtrackers S&P Select Frontier Swap recommandé pour sa surperformance structurelle
2.2. Palmarès sectoriel 🏅
- Banque-Finance 🏦 : +32,5%, portés par la hausse des taux et la volatilité accrue
- Aéronautique-Défense ✈️🛡️ : +30,6%, réarmement massif européen, carnets de commandes record
- Assurance 🛡️ : +21,3%, besoin accru de protection
- Construction-Concessions 🚧 : +21%, investissements dans les infrastructures
- À l’inverse : 🚗 automobile (-18,3%), 💎 luxe (-3,5%), 🧬 santé (-3,9%), 🛒 distribution (-0,3%), 🏭 biens d’équipement (-8,9%) pénalisés par droits de douane, concurrence chinoise, baisse de la demande
3. Analyse sectorielle : opportunités, risques et recommandations 🏭💡
Opportunités et leaders / Risques et faiblesses
- Défense 🛡️
- Opportunités ✅ : Thales, BAE Systems, Dassault Aviation, Rheinmetall, Exail Technologies
- Risques ⚠️ : valorisation élevée, dépendance budgets publics
- Digitalisation / IA / Cloud ☁️
- Opportunités ✅ : Microsoft, Amazon, ASML, Nvidia
- Risques ⚠️ : volatilité, rupture technologique (DeepSeek)
- Démographie / Santé / Bien-être 💊
- Opportunités ✅ : Danone, EssilorLuxottica, Eli Lilly
- Risques ⚠️ : pression réglementaire, arbitrages US défavorables
- Décarbonation / Énergie 🌱⚡
- Opportunités ✅ : Iberdrola, Schneider Electric, Saint-Gobain, Spie, Siemens
- Risques ⚠️ : dépendance subventions, volatilité matières premières
- Banque / Finance / Assurance 💰🏦
- Opportunités ✅ : BNP Paribas, Société Générale, AXA
- Risques ⚠️ : risque de crédit, fiscalité, taux
- Immobilier 🏢
- Opportunités ✅ : SCPI diversifiées, Gecina (bureaux centraux)
- Risques ⚠️ : SCPI bureaux spécialisées, liquidité, valorisation
- Automobile 🚗
- Opportunités ✅ : Michelin (défensif)
- Risques ⚠️ : Stellantis, Renault, Valeo, Forvia (droits de douane, crise structurelle)
- Luxe / Biens de consommation 💎👜
- Opportunités ✅ : Hermès, L’Oréal (résilience relative)
- Risques ⚠️ : Kering, LVMH, Pernod Ricard, Rémy Cointreau (exposition Chine/US, surtaxation)
- Distribution 🛒
- Opportunités ✅ : VusionGroup (étiquettes électroniques)
- Risques ⚠️ : Carrefour, Casino, Maisons du Monde (concurrence, pouvoir d’achat)
4. Immobilier et fiscalité patrimoniale : mutations et opportunités 🏢📜
4.1. SCPI et immobilier d’entreprise
- 2024 📉 : année noire (collecte divisée par trois, dévalorisation, liquidité tendue)
- 2025 📈 : redémarrage (collecte et investissements en hausse, atomisation du marché, retour de la demande diversifiée)
- SCPI diversifiées 🏢 : tirent leur épingle du jeu
- SCPI bureaux spécialisés 🏢 : fragilisées, mais la reprise du télétravail pourrait ouvrir de nouvelles perspectives à moyen terme
4.2. Évolutions fiscales favorables 💸
- Amortissement fiscal forfaitaire : 5% pour le neuf, 4% pour l’ancien sous conditions de travaux
- Abattement micro-foncier : porté à 50% jusqu’à 30.000 € de revenus
- Entrée en vigueur attendue 📅 : décembre 2025
4.3. Comparatif des régimes fiscaux ⚖️
- Optimisation entre micro-BIC, BIC réel, micro-foncier, foncier réel, déductibilité des intérêts, amortissements, imputation des déficits, report pluriannuel, régime des plus-values
5. Palmarès boursier et valeurs recommandées 🏆✨
Valeurs unanimement recommandées🥇 :
- Thales (26 semaines)
- BNP Paribas (25)
- AXA (24)
- Vinci (24)
- Air Liquide (23)
- Veolia (19)
- Engie (13)
- Saint-Gobain (8)
- Schneider Electric (8)
- Spie (6)
- Dassault Aviation (+52,2%)
- Exail Technologies (+470%)
Plus fortes hausses CAC 40 📈 :
- Kering (+7,6%)
- LVMH (+6,2%)
- STMicroelectronics (+5,6%)
- Accor (+4,7%)
- Pernod Ricard (+4,3%)
Plus fortes baisses CAC 40 📉 :
- Publicis Groupe (-5,9%)
- Bureau Veritas (-5%)
- Saint-Gobain (-4,1%)
- Schneider Electric (-3,5%)
- Stellantis (-2,7%)
6. Risques majeurs et points de vigilance ⚠️
- Guerre commerciale 🛑 : incertitude sur les taux définitifs des droits de douane (décision attendue le 9 juillet), volatilité extrême des marchés, risque de récession US, ralentissement de la croissance mondiale
- Tensions géopolitiques 💣 : conflits régionaux, cyberattaques, instabilité politique (US, Europe), impact sur les chaînes logistiques et les matières premières
- Changements de direction 🔄 : mouvements stratégiques (Luca de Meo de Renault à Kering, Antonio Filosa à Stellantis, Warren Buffett quitte Berkshire Hathaway)
- Technologie : percée de DeepSeek (IA chinoise), remise en cause des modèles énergétiques et de rentabilité des hyperscalers US, pression sur Nvidia, ASML, TSMC
7. Synthèse et recommandations 🎯🔒
- Renforcer l’exposition aux mégatendances défensives et de croissance structurelle 🛡️🌱 : défense, énergie verte, santé, digitalisation, infrastructures
- Privilégier les valeurs domestiques et européennes 🇪🇺 peu exposées aux droits de douane américains, tout en restant sélectif sur le luxe, l’automobile et la tech exportatrice
- Surveiller de près l’immobilier d’entreprise et les SCPI diversifiées 🏢, pour capter le rebond post-crise et anticiper les évolutions réglementaires et fiscales
- Adopter une gestion dynamique et opportuniste sur les marchés émergents 🌏, via des ETF performants et une diversification internationale accrue
- Optimiser la fiscalité immobilière 💸 en anticipant les nouvelles mesures sur l’amortissement et l’abattement, et en adaptant le choix des régimes fiscaux à la situation patrimoniale des clients
- Rester à l’écart des secteurs en crise structurelle 🚫 : automobile, luxe surexposé, distribution généraliste, valeurs trop cycliques ou survalorisées
- Maintenir une veille géopolitique et réglementaire active 🕵️♂️, afin d’ajuster rapidement les allocations en fonction de l’évolution des risques et des opportunités
- Diversifier les classes d’actifs (actions, obligations, or, actifs alternatifs) 📊 et faire preuve de flexibilité dans la gestion de la duration obligataire, en privilégiant la qualité de crédit et la liquidité
- Renforcer la gouvernance et l’analyse des risques 🧠, en intégrant systématiquement les critères ESG et les scénarios de stress dans la construction de portefeuille
8. Focus marchés privés et crédit : volatilité, opportunités et vigilance 💼💸
- M&A mondial 🤝🌎 :
L’activité de fusions-acquisitions demeure soutenue au S1 2025 (+7,8% t/t, +24,3% a/a, près de 1.100 Mds $). Toutefois, des risques de ralentissement se dessinent en raison de l’incertitude tarifaire et de la volatilité persistante sur les marchés actions et crédit.
Les grandes opérations témoignent d’une volonté de consolidation, mais la prudence reste de mise face à la volatilité des valorisations et aux politiques commerciales internationales.
- Private equity 📊🚀 :
Rebond des déploiements de capitaux dans le non coté, porté par la recherche de diversification et de rendement.
Cependant, les sorties demeurent difficiles : peu d’introductions en bourse (IPOs), un marché du M&A secondaire en berne, et des valorisations parfois sous pression.
Les acteurs privilégient la création de valeur opérationnelle et la gestion active des portefeuilles.
- Crédit 💳📈 :
Volatilité élevée sur les marchés du leveraged loan, spreads high yield proches des plus hauts depuis 2023.
Cette situation crée des opportunités pour les fonds de crédit privés, capables de sélectionner des dossiers résilients et d’exiger des primes de risque attractives.
Les investisseurs institutionnels renforcent leur allocation vers ces segments, tout en surveillant de près la qualité du crédit et la liquidité.
Obligataire 📉💶 :
- Taux à 10 ans :
- Allemagne : 2,61% 🇩🇪
- France : 3,28% 🇫🇷
- Italie : 3,48% 🇮🇹
- États-Unis : 4,23% 🇺🇸
- Royaume-Uni : 4,49% 🇬🇧
- Japon : 1,43% 🇯🇵
Surperformance des obligations italiennes, stabilité du crédit investment grade, high yield dynamique malgré la volatilité accrue.
Les flux importants sur les obligations constituent un facteur clé de stabilité à moyen terme.
-Devises 💱🔄 :
L’euro/dollar affiche une progression de +13,7% YTD. Les anticipations tablent sur une stabilisation, voire une légère baisse de la paire d’ici fin 2025, dans un contexte de défiance persistante envers le dollar et d’ajustements monétaires des grandes banques centrales.
Conclusion 📝✨
L’année 2025 impose une vigilance et une agilité accrues dans la gestion patrimoniale, sous l’effet conjugué des mégatendances de fond, des chocs géopolitiques, des mutations technologiques et des évolutions réglementaires.
Retrouvez chaque semaine l’analyse complète et exclusive de notre Président - Directeur Général dans « L’hebdomadaire des marchés by GPG-AM ». 📬🤝
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Le point hebdomadaire des marchés by GPG AM - Édition du 4 Juillet 2025
En cette première semaine de juillet 2025, l’atmosphère sur les marchés financiers mondiaux s’est densifiée, à la croisée de records historiques à Wall Street et d’une nervosité palpable sur les places européennes.
L’Europe, malgré des fondamentaux économiques robustes, s’est retrouvée sous pression, préoccupée par le spectre d’une nouvelle vague de droits de douane américains et la validation du vaste projet budgétaire de Donald Trump.
La date du 9 juillet, fixée comme ultimatum par le président américain pour l’entrée en vigueur de ces mesures protectionnistes, cristallise toutes les incertitudes.
Dans ce contexte, l’Union européenne, le Japon et la Corée du Sud demeurent dans l’expectative, faute de compromis, et s’interrogent sur la nature des mesures qui seront effectivement appliquées. 🌍
Marchés actions : records à Wall Street, repli en Europe
Les indices américains, portés par une dynamique économique toujours solide, ont inscrit de nouveaux sommets, soutenus par des créations d’emplois supérieures aux attentes et une confiance renouvelée des investisseurs.
Toutefois, cette euphorie a été tempérée en fin de semaine par la montée des tensions commerciales.
Les contrats à terme sur le S&P 500 ont reculé de 0,6% vendredi, alors que Donald Trump a réitéré sa volonté d’imposer des droits de douane pouvant aller jusqu’à 70% sur certains produits, déclenchant un mouvement de prise de bénéfices et une recherche de valeurs refuges, notamment l’or. 📉
Europe : prise de profits et incertitudes
À l’inverse, les places européennes ont cédé du terrain, victimes de dégagements massifs à l’approche du 9 juillet. La crainte d’une escalade protectionniste, combinée à l’absence de visibilité sur les négociations bilatérales, a incité les investisseurs à adopter une posture prudente.
Les indices phares, tels que le Stoxx 600 et le DAX, ont affiché des baisses notables, en particulier dans les secteurs exposés aux échanges transatlantiques, comme l’automobile, les matières premières et le luxe. 🇪🇺
Les secteurs en lumière
- Luxe européen✨ : Après un début d’année difficile, le secteur du luxe a bénéficié d’un regain d’intérêt grâce à plusieurs avis positifs d’analystes, notamment sur LVMH.
Cette embellie a permis aux valeurs du secteur de rebondir, illustrant la résilience de la demande mondiale pour les produits haut de gamme.
- Technologie et finance 💻💸 : Robinhood s’est distinguée avec une progression spectaculaire de 13,69%, portée par le lancement de jetons permettant à ses clients européens d’échanger plus de 200 actions et ETF américains, marquant une étape majeure dans la tokenisation de la finance.
- Datadog 📊 : La plateforme d’analyse d’infrastructures informatiques a bondi de 17,47%, suite à son intégration prochaine dans le S&P 500, en remplacement de Juniper Network.
Ce mouvement reflète la confiance du marché dans la croissance soutenue du secteur du cloud et de l’observabilité des données.
- Banco de Sabadell 🏦 : La banque espagnole a progressé de 6,41% après l’annonce de la vente de sa filiale britannique TSB à Banco Santander pour 2,65 milliards de livres sterling.
Cette opération, stratégique, pourrait compliquer l’OPA hostile lancée par BBVA sur Sabadell, tout en renforçant la position financière de la banque catalane.
Matières premières : énergie, métaux et produits agricoles
Les prix du pétrole ont timidement repris de la hauteur, avec une progression hebdomadaire d’environ 2% pour le Brent.
Cependant, cette hausse reste insuffisante pour compenser le plongeon de 16% enregistré depuis la fin juin.
Les marchés restent focalisés sur la réunion de l’OPEP+ prévue ce week-end, les analystes anticipant une nouvelle augmentation de l’offre de 411 000 barils par jour en août. Depuis avril, l’OPEP+ a déjà relevé sa production de 1,8 million de barils par jour, avec un objectif de 2,2 millions d’ici la fin du troisième trimestre.
Parallèlement, les discussions entre les États-Unis et l’Iran sur le nucléaire continuent d’exercer une pression baissière sur les prix, accentuant la volatilité du marché. 🛢️
Métaux : le cuivre sous pression, l’or en vedette
Le marché des métaux a été marqué par la volatilité du cuivre, dont le prix spot a brièvement franchi la barre des 10 000 USD à Londres avant de reculer, pénalisé par la crainte des droits de douane américains et le renforcement du dollar.
L’or, quant à lui, a bénéficié de son statut de valeur refuge, soutenu par l’appétit des investisseurs à l’approche des échéances commerciales cruciales aux États-Unis.
Les achats d’or par les banques centrales se sont intensifiés, atteignant 20 tonnes en mai, avec le Kazakhstan, la Pologne et la Turquie parmi les principaux acheteurs, illustrant une tendance à la diversification des réserves de change. 🪙
Produits agricoles : vers un nouveau record mondial
La production mondiale de céréales devrait atteindre un niveau historique en 2025, à 2 925 millions de tonnes, soit une hausse de 2,3% par rapport à 2024, selon la FAO.
Cette progression est principalement attribuable à l’amélioration des rendements pour le maïs, le riz et le blé.
Le blé devrait culminer à 805,3 millions de tonnes grâce à de meilleures récoltes en Inde et au Pakistan, tandis que le maïs profite de conditions favorables au Brésil et de l’expansion des surfaces en Inde.
Sur les marchés à terme, le boisseau de blé a légèrement progressé à Chicago, atteignant 556 cents pour l’échéance septembre 2025, tandis que le maïs a rebondi à 420 cents. 🌾
Macroéconomie : emploi, taux et perspectives
Malgré une semaine écourtée par la fête nationale, les investisseurs ont été rassurés par la publication de créations d’emplois supérieures aux attentes, reléguant au second plan la statistique décevante de l’ADP.
Cette vigueur du marché du travail a entraîné une tension sur les taux d’intérêt, mais n’a pas entamé la dynamique haussière des indices actions, du moins aux États-Unis. 👷♂️
Les enjeux du 9 juillet : une échéance décisive
La semaine prochaine s’annonce cruciale, avec l’expiration de la période de sursis pour les négociations bilatérales sur les droits de douane.
L’ultimatum fixé par Donald Trump au 9 juillet pourrait déclencher une nouvelle vague de volatilité, tant les incertitudes demeurent sur la portée et la nature des mesures qui seront appliquées.
Les entreprises européennes, qui ont surperformé leurs homologues américaines au premier semestre, pourraient voir leur avance s’effriter si la politique douanière américaine venait à se durcir. ⏳
Autres rendez-vous macroéconomiques
En dehors de cette échéance, la semaine s’annonce relativement calme sur le front macroéconomique. Les investisseurs surveilleront néanmoins l’évolution de l’inflation en Chine et le compte rendu de la dernière réunion de la Fed, attendu mercredi.
Les premières publications trimestrielles d’envergure débuteront le 15 juillet, offrant de nouvelles indications sur la santé des entreprises mondiales. 📅
Crypto-actifs
Le marché des crypto-actifs a connu une semaine animée, marquée par un franchissement temporaire du seuil des 110 000 dollars par le bitcoin, avant un repli autour de 108 000 dollars.
Les ETF Bitcoin Spot ont atteint un encours record de 137 milliards de dollars, soit 6,3% du total des bitcoins en circulation, témoignant d’un appétit institutionnel toujours soutenu. ₿
L’événement majeur de la semaine est venu de Robinhood, qui a annoncé lors de l’EthCC 2025 un virage stratégique majeur : la tokenisation à grande échelle des actions, ETF et titres pré-IPO, désormais accessibles 24h/24 et 5j/7 en Europe.
Cette innovation permet aux clients européens d’échanger plus de 200 actions et fonds cotés américains sous forme de jetons, sans commission, via une application qui intègre désormais courtage traditionnel et infrastructure Web3.
L’action Robinhood s’est envolée de près de 13% à la suite de cette annonce, soulignant l’enthousiasme du marché pour la convergence entre finance traditionnelle et blockchain. 🚀
Focus sur les entreprises
- Luxe européen ✨ : Rebond grâce à des avis positifs sur LVMH, après un début d’année difficile.
- Robinhood 💹 : +13,69% — Lancement de la tokenisation des actions et ETF américains pour les clients européens.
- Datadog 📊 : +17,47% — Intégration au S&P 500, confirmant son statut de leader dans le cloud et l’observabilité des données.
- Banco de Sabadell 🏦 : +6,41% — Vente de TSB à Santander, renforçant sa position face à l’OPA hostile de BBVA.
- Wind Systems 🌬️ : +8,04% — Bénéficie de la prolongation des crédits d’impôt américains et d’une montée en puissance de l’offshore européen.
- Glencore ⛏️ : +5,63% — Annonce d’un rachat d’actions et finalisation de la fusion Viterra-Bunge.
- STMicroelectronics💡 : +5,63% — Relèvement de recommandation par Oddo BHF, objectif de cours passant de 23 à 32 euros.
Perspectives et enjeux pour la seconde moitié de 2025
Alors que les actions européennes avaient pris l’avantage au premier semestre, le rebond de Wall Street a quasiment effacé cet écart.
La seconde moitié de l’année s’annonce incertaine, suspendue aux résultats semestriels des entreprises et, surtout, à la politique commerciale américaine.
L’ultimatum du 9 juillet pourrait rebattre les cartes et imposer une nouvelle donne sur les marchés mondiaux.
Les investisseurs devront également composer avec les évolutions de l’inflation, la politique monétaire des grandes banques centrales et la montée en puissance des innovations technologiques, à l’image de la tokenisation des actifs financiers. 📈
Conclusion
La semaine écoulée a illustré la fragilité de l’équilibre actuel des marchés, pris entre des fondamentaux solides, des innovations majeures et des risques géopolitiques exacerbés.
Plus que jamais, la vigilance s’impose à l’approche du 9 juillet, date à laquelle Donald Trump pourrait faire basculer la trajectoire des échanges mondiaux.
La rédaction de GROUPE PATRIMOINE GESTION vous souhaite un excellent week-end, en vous invitant à rester attentifs aux prochains développements, qui ne manqueront pas de façonner durablement l’environnement économique et financier international. 🍹
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