Hedbomadaire

Vendredi 20 Décembre 2024

Actualités économiques et financières : Perspectives et tendances pour 2025

Nouveaux supports d'investissement : Une offre diversifiée et innovante

Le paysage de l'investissement s'enrichit considérablement en 2025 avec le lancement de dix nouveaux fonds et supports à formule particulièrement prometteurs depuis février. Cette nouvelle vague d'opportunités d'investissement reflète l'évolution rapide des marchés financiers et l'adaptation des gestionnaires d'actifs aux nouvelles tendances économiques et technologiques.

Fonds actions thématiques : L'innovation au cœur des stratégies

1. Intelligence Artificielle (IA) : BlackRock lance une suite de fonds axés sur l'IA pour les investisseurs européens, comprenant le BGF AI Innovation, l'ETF iShares AI Infrastructure UCITS et l'ETF iShares AI Adopters & Applications UCITS. Ces fonds visent à capturer les opportunités offertes par l'écosystème IA, de l'infrastructure aux applications.

Évolution des taux d'épargne : Ajustement à la baisse du PEL

Baisse du taux du PEL pour 2025

La Banque de France a annoncé une révision à la baisse du taux d'intérêt du Plan d'Épargne Logement (PEL) pour l'année 2025. Cette décision s'inscrit dans un contexte de ralentissement de l'inflation et d'ajustement des politiques monétaires.

- Nouveau taux : 1,75% pour les PEL ouverts à partir du 1er janvier 2025

- Baisse : 0,5 point par rapport au taux de 2,25% en vigueur en 2024

- Taux net : 1,45% pour les personnes non imposables (après prélèvements sociaux de 17,2%)

- Taux net : 1,22% pour les personnes imposées au Prélèvement Forfaitaire Unique (PFU) de 30%

Impact sur les prêts épargne logement

La baisse du taux du PEL a également un effet sur les conditions de prêt associées :

- Nouveau taux de prêt PEL : 2,95% (hors assurance) pour les PEL ouverts à partir du 1er janvier 2025

- Calcul : Taux de rendement du PEL + 1,20 point

Perspectives pour les autres livrets d'épargne

Cette baisse du PEL laisse présager des ajustements similaires pour d'autres produits d'épargne réglementée en 2025 :

- Livret A et LDDS : Estimation d'une baisse de 3% à 2,5% au 1er février 2025

- Livret d'Épargne Populaire (LEP) : Possible réduction de 4% à 3%, avec une potentielle intervention gouvernementale pour maintenir un taux plus attractif (par exemple 3,5%)

Politique monétaire américaine : Ajustement progressif

Baisse des taux directeurs par la Fed

La Réserve fédérale américaine (Fed) a procédé à sa troisième baisse de taux de l'année, réduisant les taux directeurs de 25 points de base:

- Nouvelle fourchette : 4,25% - 4,50%

- Baisse cumulée : 1 point de pourcentage depuis le début de l'année

Révision des prévisions pour 2025

La Fed a revu à la baisse ses projections de réductions de taux pour 2025 :

- Nouvelles prévisions : Deux baisses de taux attendues en 2025

- Précédentes anticipations : Quatre baisses de taux

- Raisons : Incertitudes persistantes sur l'évolution de l'inflation et la robustesse de l'économie américaine

Implications pour l'économie et les marchés

Cette approche plus prudente de la Fed pourrait avoir plusieurs conséquences :

1. Stabilité du dollar : Un ralentissement des baisses de taux pourrait soutenir la valeur du dollar américain.

2. Marchés obligataires : Les rendements des obligations américaines pourraient rester relativement élevés, influençant les flux d'investissement mondiaux.

3. Marchés actions : Une politique monétaire moins accommodante pourrait modérer la performance des marchés actions, en particulier pour les valeurs de croissance sensibles aux taux.

4. Économie réelle : Un coût du crédit restant élevé pourrait continuer à peser sur l'investissement des entreprises et le marché immobilier.

Analyses sectorielles : Défis et opportunités

Semi-conducteurs : Incertitudes géopolitiques et technologiques

Le secteur des semi-conducteurs fait face à de nouveaux défis en 2025, notamment liés au contexte politique américain :

1. Impact potentiel du retour de Donald Trump :

   - Possible réduction des subventions aux entreprises américaines de semi-conducteurs

   - Renforcement probable des contrôles à l'exportation vers la Chine

2. Tendances technologiques :

   - Demande croissante pour les puces avancées (5 nm et au-delà)

   - Développement de l'informatique quantique et son impact sur l'industrie

   - Intégration accrue de l'IA dans la conception et la fabrication de semi-conducteurs

3. Défis de la chaîne d'approvisionnement :

   - Efforts continus pour diversifier les sources d'approvisionnement

   - Investissements dans de nouvelles capacités de production en Europe et aux États-Unis

4. Opportunités :

   - Croissance du marché de l'IA et de l'informatique en edge

   - Demande soutenue dans les secteurs de l'automobile et de l'Internet des objets (IoT)

Énergie : Accélération de la transition énergétique

Engie, acteur majeur du secteur, a présenté une stratégie ambitieuse malgré un accueil mitigé des investisseurs :

1. Objectifs de capacités renouvelables :

   - 50 GW de capacités installées fin 2025

   - 80 GW à l'horizon 2030

2. Investissements prévus :

   - 22 à 25 milliards d'euros d'investissements de croissance entre 2023 et 2025

   - Augmentation de 50% par rapport à la période 2021-2023

3. Focus stratégique :

   - Développement des infrastructures décentralisées

   - Montée en puissance des capacités flexibles et des gaz renouvelables

4. Objectifs financiers :

   - Croissance du Résultat Net Récurrent part du Groupe (RNRpg) : 4,1 à 4,7 milliards d'euros en 2025

   - Politique de dividendes : taux de distribution entre 65% et 75% du RNR

5. Engagement environnemental :

   - Objectif Net Zéro Carbone en 2045

   - Quatre pays atteignant cet objectif dès 2030

Chimie : Innovation et durabilité au cœur de la stratégie

Arkema a dévoilé ses ambitions pour 2028, misant sur l'innovation et la durabilité :

1. Objectifs financiers :

   - Chiffre d'affaires visé : environ 12 milliards d'euros d'ici 2028

   - Marge d'EBITDA : progression de 15,8% à près de 18% en quatre ans

2. Croissance organique :

   - Croissance moyenne du chiffre d'affaires : 4% par an

   - Croissance moyenne de l'EBITDA : 7 à 8% par an sur 2024-2028

3. Domaines d'innovation clés :

   - Mobilité propre

   - Énergies vertes

   - Gestion des ressources naturelles

   - Solutions pour l'électronique

4. Engagement ESG :

   - Renforcement des initiatives de décarbonation

   - Trajectoire validée 1,5°C par SBTi

5. Retour aux actionnaires :

   - Augmentation de 30% sur la période 2024-2028 par rapport aux cinq années précédentes

Entreprises à surveiller : Stratégies et perspectives

Bureau Veritas : Entrée dans le CAC 40 et ambitions de croissance

Bureau Veritas, spécialiste de la certification et du contrôle qualité, intègre le CAC 40 avec des objectifs ambitieux :

1. Objectifs financiers 2024-2028 :

   - Croissance organique annuelle : entre 6% et 7%

   - Amélioration constante de la marge opérationnelle ajustée

2. Stratégie de croissance :

   - Accélération des fusions et acquisitions

   - Investissements dans des secteurs stratégiques : durabilité, transition énergétique, cybersécurité

3. Politique de dividendes :

   - Distribution de 65% du résultat net ajusté sur 2024-2028

   - Fort taux de conversion des flux de trésorerie (>90%)

4. Investissements prévus :

   - Dépenses d'investissement : 2,5% à 3% du chiffre d'affaires

Renault : Opportunités stratégiques et financières

L'évolution positive du cours de l'action Nissan ouvre de nouvelles perspectives pour Renault :

1. Participation dans Nissan :

   - Opportunité de sortie plus avantageuse de la participation dans le constructeur japonais

   - Potentiel de monétisation d'actifs non stratégiques

2. Performance financière :

   - Chiffre d'affaires T3 2024 en hausse de 1,8% (supérieur aux attentes)

   - Confirmation des objectifs 2024 : marge opérationnelle ≥ 7,5%, free cash flow ≥ 2,5 milliards d'euros

3. Stratégie produit :

   - Succès des nouveaux lancements (18% des facturations au T3)

   - Accent sur l'électrification : 46,8% des ventes européennes électrifiées

4. Perspectives 2025 :

   - Sept nouveaux lancements prévus, dont le SUV Dacia Bigster

   - Objectif d'amélioration du mix électrique grâce à la nouvelle R5

5. Défis :

   - Gestion de la transition vers l'électrique

   - Adaptation à l'évolution des réglementations environnementales

Tendances macroéconomiques et perspectives pour 2025

Croissance économique mondiale

Les prévisions pour la croissance économique mondiale en 2025 restent modérées, avec des disparités régionales importantes :

Croissance mondiale : Estimée à 3,1% pour 2025, en légère hausse par rapport à 2024 (2,9%).

Économies avancées : Croissance prévue de 1,5%, tirée par une reprise modérée aux États-Unis et en Europe.

Marchés émergents et économies en développement

Croissance plus robuste à 4,2%, principalement soutenue par l'Inde et l'Asie du Sud-Est.

Inflation et politiques monétaires

L'inflation devrait continuer à se modérer dans la plupart des économies, permettant aux banques centrales d'assouplir progressivement leurs politiques monétaires :

Inflation mondiale : Prévue à 3,1% en 2025, contre 3,4% en 2024.

Banques centrales : Tendance à la baisse des taux directeurs, avec une approche prudente et graduelle.-

Risques : Persistance de tensions géopolitiques et de perturbations des chaînes d'approvisionnement pouvant raviver les pressions inflationnistes.

Commerce international et chaînes d'approvisionnement

Le commerce mondial devrait connaître une reprise modérée, mais reste confronté à des défis structurels :

Croissance du commerce mondial : Prévue à 3,5% en 2025, contre 2,8% en 2024.

Réorganisation des chaînes d'approvisionnement :

Poursuite de la tendance au nearshoring et à la diversification des sources d'approvisionnement.

Accords commerciaux : Mise en œuvre progressive de nouveaux accords régionaux, notamment en Asie-Pacifique et en Afrique.

Innovations technologiques et leur impact sur l'économie

Intelligence artificielle et automatisation

L'IA et l'automatisation continuent de transformer les secteurs économiques :

Adoption de l'IA générative : Accélération dans les entreprises, avec un impact croissant sur la productivité et l'innovation.

Marché de l'IA : Estimé à 407 milliards de dollars en 2025, en croissance de 36% par rapport à 2024.

Enjeux éthiques et réglementaires : Mise en place progressive de cadres réglementaires pour encadrer l'utilisation de l'IA.

Technologies vertes et transition énergétique

Les investissements dans les technologies vertes s'accélèrent, soutenus par des politiques publiques ambitieuses :

- Énergies renouvelables : Capacité installée mondiale prévue à 4 800 GW en 2025, soit une augmentation de 60% par rapport à 2020.

Véhicules électriques : Part de marché mondiale estimée à 20% des ventes de véhicules neufs en 2025.

Hydrogène vert : Investissements massifs dans la production et l'infrastructure, avec une capacité de production prévue de 5,7 millions de tonnes en 2025.

Enjeux ESG et finance durable

Intégration des critères ESG dans les décisions d'investissement

Les critères Environnementaux, Sociaux et de Gouvernance (ESG) deviennent incontournables dans le monde de la finance :

Actifs ESG : Prévus pour atteindre 53 000 milliards de dollars d'ici 2025, soit un tiers des actifs sous gestion mondiaux.

Réglementation : Renforcement des exigences de reporting ESG pour les entreprises et les investisseurs.

Impact investing : Croissance rapide, avec un marché estimé à 2 500 milliards de dollars en 2025.

Finance climatique et biodiversité

La lutte contre le changement climatique et la préservation de la biodiversité mobilisent des financements croissants :

Obligations vertes : Marché estimé à 2 000 milliards de dollars en 2025.

Financements climat : Objectif de 100 milliards de dollars par an pour les pays en développement, avec un accent sur l'adaptation.

Biodiversité : Émergence de nouveaux instruments financiers liés à la préservation des écosystèmes.

Conclusion et perspectives

L'année 2025 s'annonce comme une période de transition et d'adaptation pour l'économie mondiale. Les défis liés à la croissance modérée, à l'inflation et aux tensions géopolitiques persistent, mais de nouvelles opportunités émergent grâce aux avancées technologiques et à la transition vers une économie plus durable. Les investisseurs et les entreprises devront rester vigilants face à ces évolutions rapides et adapter leurs stratégies en conséquence.

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Vendredi 20 Décembre 2024