INTERACTIVE CAPITAL L’HEBDO BY GPG
AVRIL
L'hebdomadaire by GPG-AM
édition du 25 Avril 2025
Résumé de l’actualité économique et financière de la semaine 🎯📈
Contexte général 🌍💼
La semaine du 26 avril 2025 s’est illustrée par une actualité économique dense, dominée par la publication des résultats trimestriels des sociétés du CAC 40 dans un contexte international incertain : tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine 🇺🇸🇨🇳, volatilité persistante des marchés, ajustements monétaires et prévisions de croissance mondiale abaissées par le FMI 📉. Malgré ces incertitudes, la résilience des entreprises françaises et la capacité d’adaptation des marchés ont été saluées, même si la prudence et la sélectivité restent de rigueur dans la gestion des portefeuilles.
Synthèse des résultats du CAC 40 🏦📊
Performance générale
Sur les vingt sociétés du CAC 40 ayant publié leurs résultats cette semaine, seize ont vu leur cours progresser le jour de l’annonce (+1,6 % en moyenne) 🚀
Les bonnes surprises dominent, portées par Eurofins Scientific (+12 %), STMicroelectronics (+5,2 %), Renault (+4,4 %) et Accor (+4,2 %). À l’inverse, Dassault Systèmes (–5,1 %), Thales (–3,8 %) et BNP Paribas ont déçu, principalement en raison de perspectives prudentes ou de marges revues à la baisse.
- Eurofins Scientific : +12 %
- STMicroelectronics : +5,2 %- Renault : +4,4 %- Accor : +4,2 %- Thales : –3,8 %- Dassault Systèmes : –5,1 %
Points saillants par secteur et entreprise 🏭💊🚗🛍️
Technologie et industrie 💻🏭
- STMicroelectronics : Malgré une chute de 27 % du chiffre d’affaires, le groupe rassure en affirmant avoir atteint un point bas et anticipe une reprise progressive, notamment dans l’automobile et l’industrie. Un plan de restructuration prévoyant 2 800 départs volontaires d’ici 2027 vise à restaurer la rentabilité.
- Dassault Systèmes : La révision à la baisse de l’objectif de marge opérationnelle a été sanctionnée par le marché. La croissance reste solide dans la 3DExperience, mais le secteur sciences de la vie est en retrait. Le potentiel de croissance en Chine est mis en avant.
Santé et pharmacie 🧬💉
- Sanofi : Excellent début d’année avec un chiffre d’affaires en hausse de 10,8 % et un bénéfice par action en progression de 15,7 %. Les lancements de nouveaux médicaments et la dynamique américaine (+15 %) sont les principaux moteurs. La direction confirme une croissance annuelle de 7 à 9 % malgré l’impact négatif du dollar.
- Eurofins Scientific : Forte hausse du titre après une publication supérieure aux attentes. Croissance organique attendue de 4 à 6 % en 2025, marge d’Ebitda supérieure à 22,3 %.
Luxe, consommation et distribution 👓👜🛒
- EssilorLuxottica : Le leader mondial de l’optique démontre la solidité de son modèle intégré et multicanal, malgré des incertitudes douanières et une sensibilité au dollar. L’innovation (lunettes intelligentes, medtech) ouvre de nouveaux relais de croissance.
La valorisation élevée reste justifiée par le potentiel technologique et la domination sectorielle.
- Accor : Le segment Luxe-Lifestyle dynamise la croissance (+9,2 % de chiffre d’affaires), avec une forte progression en Amérique. La demande reste soutenue, le titre bondit de plus de 5 % à la publication.
- Carrefour : Environnement difficile en France, mais le Brésil tire la croissance. Initiatives de fidélisation et de baisse des prix pour relancer les ventes. Chiffre d’affaires en hausse de 2,9 % à l’échelle du groupe.
Automobile 🚙⚡
- Renault : Performance saluée par le marché, avec une hausse des immatriculations (+2,9 %) et le succès de la R5 E-Tech, première voiture électrique vendue en France et en Europe sur son segment. La part de l’électrique dans les ventes Renault atteint 17,1 %
Services et utilities 📱🔌
- Orange : Trimestre conforme aux attentes, croissance de 0,6 % du chiffre d’affaires, tirée par l’Afrique-Moyen-Orient (+12,8 %). Objectifs annuels confirmés, discipline sur les investissements, dividende maintenu à 0,75 € par action
- Veolia : Plusieurs relais de croissance identifiés, notamment dans les centres de données. La valorisation reste modérée, priorité donnée aux marchés dynamiques.
Assurance et banque 🏦💶
- BNP Paribas : Résultats mitigés, recul du bénéfice net de 4,9 % dû à des gains exceptionnels moindres et des frais généraux élevés. Objectifs de rentabilité et de distribution de dividende maintenus, rendement de 6,7 %
- Axa : Résultats solides, dividende en hausse de 8,6 % à 2,15 € par action. L’innovation et la prévention sont au cœur de la stratégie pour renforcer la résilience.
Tendances macroéconomiques et marchés 🌐📉
- FMI : Le Fonds monétaire international a abaissé ses prévisions de croissance mondiale à 2,8 % pour 2025, pointant les risques d’instabilité liés à la politique protectionniste américaine et à la hausse de la dette publique mondiale.
Le ralentissement touche aussi bien les États-Unis (prévision à 1,8 %) que la zone euro (0,8 %), la France devant croître de 0,6 %
Marchés financiers : Le CAC 40 poursuit son rebond (+3,44 % sur la semaine) 📈, porté par les bonnes surprises des publications trimestrielles. Les valeurs défensives et innovantes sont privilégiées dans les allocations d’actifs, avec une exposition accrue aux obligations européennes et une prudence sur les actions à valorisation élevée.
Événements géopolitiques : Les tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine s’atténuent, Donald Trump ayant annoncé une baisse des droits de douane. Les marchés restent attentifs à la politique monétaire américaine et à la stabilité du dollar.
Perspectives et recommandations 🔮
- Valorisation : Les PER élevés deviennent un handicap en période de ralentissement de la croissance. Les sociétés innovantes et défensives (EssilorLuxottica, Air Liquide, Sanofi) sont à privilégier, tandis que les valeurs cycliques ou très exposées à la conjoncture internationale (STMicroelectronics, Thales) appellent à la prudence.
- Allocation d’actifs : Les portefeuilles équilibrés privilégient les obligations souveraines européennes, les actifs de qualité et une diversification géographique.
Les ETF restent plébiscités pour leur simplicité et leur performance.
- Opportunités sectorielles : L’innovation technologique, la santé, l’optique et les services environnementaux offrent des relais de croissance attractifs à moyen terme.
Les marchés émergents, notamment l’Afrique et l’Amérique latine, continuent de soutenir la croissance des grands groupes français.
Gouvernance, vie des entreprises et arbitrages 🤝
- Assemblées générales : La saison des assemblées générales bat son plein, avec des débats sur la gouvernance, les stratégies de croissance externe, la politique de dividende et la rémunération des dirigeants.
Les actionnaires valident majoritairement les orientations stratégiques des groupes du CAC 40.
- Arbitrages et conseils : Investir recommande des arbitrages sélectifs : privilégier les valeurs défensives et innovantes, rester à l’écart des titres à valorisation excessive, et saisir les opportunités offertes par les reculs ponctuels sur des dossiers de qualité.
Conclusion 🏁✨
La saison des résultats du premier trimestre 2025 confirme la résilience et la capacité d’adaptation des grandes entreprises françaises dans un environnement mondial complexe et volatil. Les marchés valorisent l’innovation, la solidité financière et la diversification géographique.
La prudence reste de mise face aux risques géopolitiques et à la volatilité, mais les fondamentaux des leaders du CAC 40 demeurent solides, offrant des opportunités d’investissement sélectives et défensives pour les mois à venir
Cet article est un bonus 🎁 de notre hebdomadaire du 25 Avril. Il vient compléter notre analyse principale en offrant un panorama approfondi des ETF Amundi et des tendances actuelles des marchés financiers 🌍💹, afin d’enrichir votre compréhension et vos choix d’investissement 💡💼
Panorama des ETF Amundi et tendances de marché – Printemps 2025 📊🌍
Regain de forme pour les actions de la zone euro 🇪🇺📈
Depuis le début de l’année, les fonds d’actions de la zone euro surperforment nettement leurs homologues américains 🇺🇸
Ce mouvement devrait se poursuivre : la guerre commerciale menée par les États-Unis pénalise principalement leur propre économie, tandis que l’Europe bénéficie de vastes programmes de relance, notamment dans la défense et les infrastructures allemandes 🏗️🛡️
L’Amundi Euro Stoxx 50 II UCITS ETF Acc (FR0007054358), classé dans le premier décile de sa catégorie sur 3, 5, 8 et 10 ans, surperforme dans toutes les configurations de marché. Il s’impose comme l’un des ETF les plus présents en assurance-vie et PEA, affichant une progression remarquable de +95,5 % sur cinq ans 🚀
Les ETF américains : résistance et diversification 🇺🇸🛡️
Si Wall Street demeure la place boursière la plus performante sur le long terme, elle n’est pas exempte de turbulences, notamment en raison de la concentration des indices sur les grandes valeurs technologiques 💻📉
L’Amundi Dow Jones Industrial Average (FR0007056841) se distingue par une diversification sectorielle supérieure à celle du Nasdaq ou du S&P 500, ce qui lui permet de mieux résister lors des phases de baisse 📉🛡️
Il figure parmi les trente trackers les plus représentés en assurance-vie et offre un couple rendement/risque attractif, même s’il reste moins performant à long terme que les indices plus technologiques.
L’eau, un secteur porteur et engagé 🌱
L’Amundi MSCI Water ESG Screened (FR0010527275) investit dans les sociétés du secteur de l’eau, intégrant une approche ESG rigoureuse ♻️
Il affiche d’excellentes performances sur le long terme et se classe parmi les meilleurs fonds spécialisés sur 3, 5, 8 et 10 ans. Toutefois, il montre une moindre résistance lors des phases de baisse, ce qui le destine à des investisseurs disposés à accepter davantage de volatilité ⚠️📉
Opportunités sectorielles et géographiques 🌐📌
- Amundi DAX III (LU0252633754) : Idéal pour profiter de la reprise allemande 🇩🇪, il est classé parmi les cinq meilleurs fonds d’actions allemandes sur toutes les périodes de référence et bénéficie d’une forte accessibilité via l’assurance-vie.
- Amundi MSCI India II (FR0010361683) : Offre une diversification sur le marché indien 🇮🇳, particulièrement prometteur à moyen terme, et se positionne dans la moyenne de sa catégorie malgré une récente correction des valorisations 📉
- Amundi Russell 2000 : Permet de s’exposer aux valeurs moyennes américaines, en retard par rapport aux grandes capitalisations, mais susceptibles de profiter d’un contexte économique favorable aux PME locales 🏢📈
Diversification mondiale et émergente 🌎✨
- Amundi PEA Monde MSCI World (FR001400U5Q4) : Un ETF accessible à tous, permettant une diversification géographique étendue, majoritairement exposé aux États-Unis 🇺🇸, mais aussi au Japon 🇯🇵, Royaume-Uni 🇬🇧, Canada 🇨🇦, France 🇫🇷, Suisse 🇨🇭 et Allemagne 🇩🇪
Performant sur la durée, il reste toutefois sensible aux fluctuations de Wall Street.
- Amundi PEA MSCI Emerging EMEA ESG Leaders (FR0011440478) : Offre une exposition aux marchés émergents 🌱, avec des valorisations attractives et un potentiel de rebond, particulièrement en cas de baisse du dollar 💵⬇️. Il surperforme dans les phases de baisse et se classe dans le premier quart de sa catégorie sur 3 ans.
Focus sectoriel : santé et valeurs moyennes européennes 🏥🏢
- Amundi Stoxx Europe 600 Healthcare (LU1834986900) : Malgré des performances récentes décevantes, ce secteur défensif affiche une meilleure résistance lors des phases de baisse et bénéficie de valorisations modérées au regard de la croissance bénéficiaire attendue 📊
Noté 5 étoiles ⭐⭐⭐⭐⭐, il surperforme régulièrement la moyenne de sa catégorie.
- iShares MDAX EUR (DE0005933923) : Ce tracker offre une exposition aux ETI allemandes, profitant du dynamisme de l’économie outre-Rhin 🇩🇪 et des plans de relance. Ses performances sont très proches de la moyenne de sa catégorie sur toutes les périodes.
Synthèse et recommandations 📝✅
Les ETF d’Amundi offrent une gamme complète pour diversifier un portefeuille : exposition aux grandes capitalisations de la zone euro, aux indices américains plus défensifs, aux marchés émergents, à des thématiques porteuses comme l’eau ou la santé, et aux valeurs moyennes européennes et américaines.
La surperformance des actions européennes devrait se poursuivre, soutenue par des politiques de relance et des valorisations attractives 💶📈. Les investisseurs sont toutefois invités à rester sélectifs, à privilégier la diversification sectorielle et géographique, et à adapter leur allocation en fonction de leur profil de risque et de l’évolution du contexte macroéconomique mondial 🌍⚖️
Conclusion 🎯
Dans un environnement incertain, la gestion passive via des ETF robustes, bien notés et diversifiés, demeure une stratégie pertinente pour capter la croissance mondiale tout en maîtrisant le risque. Les produits Amundi cités ci-dessus constituent des outils de choix pour structurer un portefeuille performant et résilient à moyen et long terme. 💼📊
Le point hebdomadaire des marchés - GPG AM 📈
Article rédigé par La Rédaction de GROUPE PATRIMOINE GESTION
Retour de l'appétit pour le risque : contexte et catalyseurs 🚦
Après plusieurs semaines d’incertitude, les marchés financiers ont retrouvé une dynamique positive, portés par des signaux d’apaisement sur le front commercial sino-américain et une accalmie sur la scène monétaire.
L’annonce par Donald Trump d’une possible réduction substantielle des droits de douane à l’encontre de la Chine, combinée à la confirmation du maintien de Jerome Powell à la tête de la Réserve fédérale, a rassuré les investisseurs et ravivé leur goût pour le risque.
Les places boursières ont ainsi rebondi, emmenées par la vigueur des valeurs technologiques américaines et des publications de résultats solides en Europe.
La volatilité, bien que toujours présente, s’est atténuée à mesure que les anticipations d’une prochaine baisse des taux directeurs de la Fed se renforçaient.
Ce climat plus serein, toutefois, ne doit pas occulter la persistance de nombreuses incertitudes, tant géopolitiques qu’économiques. ⚠️
Performances sectorielles : les principaux gagnants de la semaine🏆
Marchés des matières premières : dynamique contrastée⚡
Énergie🔋
Le pétrole a poursuivi sa correction, évoluant à contre-courant des actifs risqués. Les prix sont sous pression, affectés par la perspective d’une surproduction de l’Opep+ et des alliés, notamment le Kazakhstan qui dépasse ses quotas.
Les discussions internes sur une possible augmentation de l’offre s’intensifient, alors que la demande mondiale est revue à la baisse pour 2025, conséquence des tensions commerciales et des droits de douane américains.
D’éventuels progrès dans les négociations nucléaires entre les États-Unis et l’Iran pourraient également accroître l’offre, réduisant la prime de risque géopolitique.
Malgré l’espoir d’une détente tarifaire entre les États-Unis et la Chine, la crainte d’un ralentissement économique mondial et d’une surabondance de l’offre maintient les prix sous pression : le Brent s’échange à 64,75 USD, le WTI à 61,90 USD. 🛢️
Métaux 🪙
Le cuivre a rebondi à Londres, atteignant 9 382 USD (spot), porté par l’espoir d’une réduction des tensions commerciales. Cependant, la demande reste incertaine et la fermeté du dollar a pesé en fin de semaine. L’or, valeur refuge par excellence, a brièvement franchi le seuil des 3 500 USD l’once, stimulé par les menaces de destitution du président de la Fed par Trump.
Malgré une légère correction, l’or affiche une progression de 25 % depuis le début de l’année, soutenu par les flux dans les ETF aurifères et les achats des banques centrales. 🏅
Produits agricoles 🌾
Le blé a reculé à Chicago (546 cents le boisseau), les pluies dans les plaines américaines ayant rassuré sur les conditions de culture. En Europe, la production de blé pour 2025/26 est attendue à 126,3 millions de tonnes, mais les stocks sont revus à la hausse (8,5 millions de tonnes).
Le café et le cacao se distinguent par des hausses marquées (respectivement +11 % et +9 % sur la semaine), portées par une demande soutenue des consommateurs. ☕🍫
Macroéconomie : les marchés entre espoirs et vigilance 📉📈
L’actualité macroéconomique demeure dominée par les rebondissements sur les droits de douane. Les indices boursiers mondiaux profitent d’une désescalade des tensions entre les États-Unis et la Chine, mais les marchés obligataires restent prudents, les rendements peinant à se détendre malgré les annonces rassurantes de l’administration Trump.
La confiance envers les actifs en dollars a été ébranlée, et seule une normalisation tangible du commerce international permettra un retour durable de l’appétit pour le risque.
- L’euro s’échange à 1,338 USD, la paire EUR/CHF à 0,9421. 💶💵
- Le taux à 10 ans américain oscille autour de 4,274 %. 📊
- Le VIX, baromètre de la volatilité, retombe à 26,7 points, proche de ses niveaux du début avril. 📉
Cryptomonnaies : regain d’intérêt et débats réglementaires 🪙🚀
Aux États-Unis, un assouplissement discret des consignes prudentielles sur l’exposition des banques aux cryptomonnaies a été observé, dans la droite ligne de la politique pro-crypto de l’administration Trump.
Cette évolution offre un répit au secteur, mais relance aussi les débats sur les risques systémiques associés à ces actifs. ⚖️
En Europe, la prudence reste de mise : la Banque nationale suisse a réitéré son refus d’intégrer le bitcoin à ses réserves, malgré une campagne référendaire et la pression d’activistes. Le bitcoin, lui, poursuit son ascension et termine la semaine autour de 94 000 dollars (+10 % sur cinq jours), tandis que la cryptomonnaie « Trump » recule, malgré des initiatives de fidélisation originales. 🍽️
Perspectives et agenda de la semaine à venir 📅
Les marchés financiers semblent avoir retrouvé un certain équilibre, portés par l’espoir d’une reprise des négociations commerciales, la détente de la volatilité, la baisse des rendements obligataires et des résultats d’entreprises globalement robustes.
La semaine prochaine s’annonce dense en indicateurs macroéconomiques :
Mercredi : publication des chiffres de croissance du 1er trimestre pour la France, l’Allemagne et la zone euro, estimation flash de l’inflation allemande pour avril, indice PCE américain de mars. 🇫🇷🇩🇪🇪🇺
Jeudi : décision de la Banque du Japon, statu quo attendu sur les taux. 🏦
Vendredi : chiffres mensuels de l’emploi américain. 👷♂️
Côté entreprises, la saison des résultats bat son plein, avec des publications attendues de grands noms tels que Schneider, Novartis, Airbus, TotalEnergies, UBS en Europe, et Visa, Microsoft, Meta, Apple, Amazon, Eli Lilly aux États-Unis. 🏢
Conclusion 📝La semaine écoulée marque un retour de l’appétit pour le risque sur les marchés, sous l’effet conjugué d’un apaisement des tensions commerciales, de la solidité des résultats d’entreprises et de la perspective d’un assouplissement monétaire.
Néanmoins, la prudence reste de mise : la volatilité pourrait rapidement ressurgir au gré des annonces politiques et économiques. Les investisseurs devront donc rester attentifs à la conjoncture internationale et à la publication des indicateurs clés dans les jours à venir, afin d’ajuster au mieux leurs stratégies d’allocation d’actifs. 💼🔍
La présente page est éditée à titre d'information uniquement et ne doit nullement être considéré comme un conseil en investissement ou une recommandation relative à quelque valeur mobilière, stratégie ou produit d'investissement. Les informations contenues sur cette page proviennent de sources réputées et fiables, mais ne sauraient être garanties.
Rien ne garantit que les tendances évoquées perdureront. Les déclarations concernant les tendances des marchés financiers se fondent sur les conditions de marché actuelles, lesquelles peuvent fluctuer. Rien ne dit que les stratégies d'investissement porteront leurs fruits dans toutes les conditions de marché ou qu'elles sont adaptées à tout type d'investisseur. Il est conseillé à chaque investisseur d'évaluer sa capacité à investir sur le long terme et plus particulièrement durant les replis boursiers.